美联储9月利率决议打响缩表第一枪，称将于10月开始缩减约4.2万亿美元的国债和抵押贷款支持证券(MBS)组合，最初将每月到期证券再投资规模减少至多100亿美元。

　　针对美联储缩表背景下的盈利方法，法国兴业银行(601166,股吧)(Societe Generale)的Adam Kurpiel周三(9月27日)表示，在美联储退出资产负债表的时候，有一些容易盈利的机会。只要遵循一种比较流行的金融理论，价格最终会回到平均水平。

　　Kurpiel建议用美元和欧元2年和10年利率的混合掉期期权(基于利率互换的期权)来押注期权溢价反弹至平均值。

　　这位驻法国的策略家表示：“从历史的角度来看，期限溢价的差额是相当高的。历史表明，这种利差确实是可以恢复的。我们预计美元期限溢价会出现一些反弹，可能会在美联储开始进行资产负债表正常化时出现。”

　　Kurpiel补充称：“在某种程度上，美元期限溢价低反映了美联储资产负债表正常化的市场定价。”

　　校对：冷静