1、通胀预期上升

　　今年市场最重要主题之一——通胀预期上升，周二德国最新消费者物价指数(CPI)较一年前上涨达1.7%，超越经济学家预期的增长1.3%。尽管基础物价上涨压力仍微弱，但最新数据或许已足够令欧洲央行的鹰派势力扩张，进而朝紧缩货币政策前进。法国兴业银行(601166,股吧)警告称，今年下半市场可能再度笼罩收紧量化宽松的忧虑。

　　2、大宗商品价格再次上涨

　　欧元区及美国接下来几个月的总体通胀数据，可能将因能源价格攀升而推高。美国西德州中级原油(WTI)价格已涨上每桶55美元，创2015年7月以来首见，因科威特及阿曼减少产油量，暗示石油输出国组织(OPEC)与非OPEC油国在2016年底达成的减产协议，应该会落实。

　　3、美元依旧强势

　　自从特朗普当选美国总统后，市场也看好美元涨势。追踪美元兑10种对手货币的彭博美元现货指数，自2016年11月8日美国总统大选后，已上涨6.5%。因投资人预期美国监管放宽、政府支出增加及减税，能刺激美国经济及通胀上升。

　　受到美元走强冲击的主要新兴市场货币之一，正是中国的人民币。人民币贬势加重，会造成资金加速逃离中国，并使得中国内部流动性紧缩。如今众人目光都放在中国外汇储备数据，关注是否会跌破重大信心关卡3万亿美元；上个月数据将在本月7日公布。如果守不住，人民币恐面临更严重的贬值压力，使得中国当局欲提振民间、抑制信贷扩张的努力，变得更加困难。

　　5、制造业增长强劲

　　全球工业生产循环增强，可能给中国决策当局带来一些喘息空间。周二公布的英国12月制造业数据，创30个月来最大增幅，归功于需求稳健及英镑贬值。美国供应管理协会(ISM)公布的上月制造业数据，也呈现两年来最强涨势，凸显企业信心跃升。

　　此外，欧元区12月制造业数据更创2011年4月以来最大增长幅度，加深市场相信，已开发国家通胀压力正在上升，且欧洲企业成长基础更稳固。摩根大通指出，企业支出增加及产品价格上涨，将带领今年全球制造业进一步扩展。从过去两个个月亚洲出口数据强劲可见，终端产品的需求成长可期。

　　6、国债利率曲线改变

　　今年市场的另一个重要主题，是国债的期限溢价，即持有较长期国债相对于较短期国债能带来的额外报酬。2016年，美国、欧洲及英国的期限溢价都大跌，因市场预期这些地区的央行会继续维持货币宽松。

　　法国兴业银如今预估，今年期限溢价可能大涨，因美国国债发行量增加，且面临价格压力；加上已开发国家的国债利率曲线，相较于短期国债低落的绝对利率，仍显得相对平坦。若按照历史经验，则国债利率曲线的形状，将显著影响今年新兴市场国家的资本流动循环，以及美联储的速度。

　　7、资本支出希望