中金网08月16日讯，周二，国际货币基金组织(IMF)正式发布了与中国的第四条款磋商报告(下称《报告》)。

　　在报告中，IMF表示，中国继续转向更可持续的增长路径，改革在广泛的领域取得进展。经济增速2016年放缓到6.7%，预计今年将保持在6.7%的强劲水平，这得益于去年政策支持形成的增长势头、外部需求的加强，以及国内改革的进展。

　　此外，IMF执董们对中国加大关注降低金融稳定风险表示赞赏，并敦促当局继续加强监管工作。“如果核心通胀继续上升，执董们支持当局逐步收紧货币政策。”《报告》称。

　　值得注意的是，随着中国经济企稳，IMF今年以来始终建议中国在平稳期推动改革，比如提升国有企业效率。此外，在“8·11汇改”两周年之际，IMF建议，应继续提高汇率弹性，更多依靠市场力量决定汇率。

　　同时，IMF认为，眼下中国资本账户开放为时过早。“虽然中期是可取的，但应谨慎确定其顺序。”IMF认为，在开放之前，必要的支持性改革尚需加强，比如有效的货币政策框架、稳健的金融体系，以及汇率灵活性，这些“还没有跟上资本流动开放的实际步伐”。

　　IMF认为，自2015年以来，中国已经采取了若干措施，使中国(即使是近期)在增加汇率弹性方面准备更为充分。

　　首先，确立了参考篮子，逐步降低人民币与美元联系，以及提高市场对名义有效汇率的重视方面取得了进展。其次，减少了干预。IMF认为，中国更严格的执行资本流动管理，更好的经济增长前景，再加上美元走弱，这些都帮助减少了外汇干预，降低了资本大幅流出的短期风险。此外，汇率大体符合预期。IMF工作人员评估，实际有效汇率与经济基本面大体一致，与2015年的评估相比变化不大。

　　同时，贬值预期得到抑制。IMF认为中国通过对外发声及采取措施，明确反对“当局将通过贬值来提振经济、提高竞争力”的市场观点，稳定了预期。

　　不过，IMF仍然表示人民币汇率弹性有待提高，且对5月宣布的“逆周期调节因子”持保留意见。

　　“过去一年中针对外汇流动和汇率的行政管制措施有所增多，应继续努力促进汇率的市场化形成机制和提高汇率灵活性。除了强化资本流动管理措施的实施以外，近期引入的指导银行报价的"逆周期调节因子"倾向于更多管制，削弱了市场力量和外汇干预在日常汇率管理中的作用。”

　　针对未来的汇改，各界人士也认为，“必须克服有压力时不敢动，没压力时又不想动的"浮动担忧"，抓住当前外汇供求基本平衡、汇率水平基本合理的有利时机，积极推动相关改革”。

　　麦格理集团大中华区首席经济学家胡伟俊表示：“仍应循序渐进地扩大推进汇改，市场所传的将汇率波幅扩大到3%可能有点矫枉过正了，因为其实上半年人民币的波动也没有达到3%。”

　　近年来，中国不断加大资本账户开放力度。不过IMF认为，中期是可以考虑的选项，但目前仍应该谨慎确定其顺序。

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