中金网04月27日讯，由于香港采用的是联系汇率制，因此，港元应该跟随美元的波动而波动。

　　然而，实际情况并非总是如此。2003年香港和美国的利率就曾分道扬镳，当时致命的非典疫情冲击香港经济，导致贷款减少，进而引发流动性过剩、推动利率下滑。现在，香港本地的经济正再度导致两地利率背离，不过这一次或许是因为房地产贷款。

　　为了给香港这个全球最昂贵的房地产市场降温，政府去年年底收紧了银行贷款限制，提高了印花税。中古屋获取贷款的难度变大，开发商纷纷为新房提供融资，这一转变就给银行的贷款利率造成了压力，使得香港银行间利率Hibor降得比美国的相应利率还要低。结果是，港元处在了14个月低点。

　　今年到目前为止，与美元挂钩了34年的港元是极少数对美元下跌的主要亚洲货币之一。利差扩大增强了在香港低息借入资金然后买入美元对投资者的吸引力，特别是在美联储势将继续逐步提高利率的情况下。

　　在2004年美联储启动了一轮快速加息周期之后，美国的基准利率在短短两年内从1%攀升至5.25%。其与香港的利率分歧持续到了2005年。当年宣布，他们将把港元汇率限制在7.75-7.85的区间内。

　　港元2016年1月的下跌曾引发人们猜测，香港将告别联系汇率制度，但港元后来又再次走强。香港金融管理局已表示，其致力于维持联系汇率制度，当美国利率超过香港本地利率时，港元将会走软。