中金网03月03日讯，近几日美联储3月加息概率持续飙涨一度接近90%，加息或已成定局，美元多头反攻再次站上102关口。对此，申万宏源(000166,股吧)在策略报告中称，特朗普财政政策将影响加息进程，年内2次加息合理，2017年的黑天鹅或来自对美联储独立性的质疑。
申万宏源在报告中指出，回顾这半个月的惊险，联邦基准利率期货隐含对3月14-15日这次FOMC会议加息的概率最近一周可以算翻倍调整。
3月3日突破90%关口，意味着加息几乎成为定局。3月2日80%，3月1日特朗普国会讲话之前60%，2月28日达拉斯联储讲话之前仅有30%，而这一数字在2月16日耶伦在参议院首次做鹰派听证会结束时仅为15%。
而之前2月2日美联储2月FOMC上对加息的前瞻指引却称，“需要进一步观察特朗普，对就业以及通胀就进行评估后再做决定”。并且市场一直对美联储投票人换血大多偏于鸽派而持有侥幸。
报告称，期货隐含概率上升至90意味着我们必须正视与提防。加息预期的急剧变化仅仅在短短的半个月间，主要的原因第一是美联储官员密集的鹰派前瞻指引，其次才是特朗普重提1万亿基建造成的通胀预期调整。
客观来说，这么急的鹰派转向并不多见，相信大多数投资者也是这个心理：迅速的纠正预期，不怕短端流动性骤紧，刺破历史高点的资产泡沫？期货隐含概率90是个坎，在90以下均可以儿戏，一旦突破这个位置必须重视。
美联储为什么突然提速？将2016年12月加息前距离11月FOMC中间的前瞻指引表态和最近半个月做对比，发现主要官员的鹰派措辞极为相似，似乎为加息已做好准备，无非是怎样引导市场接受。
报告预测，美联储可能担心特朗普的经济学图景进一步明朗之后，难以在2017年后半年顺利加息，美联储的独立性存在风险。而1月2.5%的CPI与1.9%的PCE已显示加息的必要性，3月制造业开工就业与PMI复苏在即，如果6月不能顺利加息，不如提前到3月提前加掉。
报告还认为，对于2017年仅有2次加息的判断，很可能并非是2次变3次，而是6月变3月。
在美联储密集鹰派指引的影响下，3月加息的隐含概率迅速抬升的同时，6月对完成年内第2次加息（即利率达到1.25%）的概率仍不占多数，主流预期认为在12月才会做第2次加息，即年2次加息。
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