证券时报网（www.stcn.com）01月17日讯 证券时报记者 张国锋

　　在特朗普当选后，全球市场持续上升，但全球经济问题仍然突出。在特朗普即将正式上台前，市场普遍担心，特朗普的主要财政刺激措施包括公共投资及减税方案是否能够抵消任何负面政策不明朗因素？展望2017年，市场走势如何？1月17日，在第十届亚洲金融论坛上，来自瑞银财富管理和惠理基金的三名专家对此进行了解答。

　　瑞银财富管理投资总监办公室董事总经理、大中华区首席投资总监及首席中国策略是邓体顺指出，对于特朗普上台之后的影响，尽管媒体已经有很多宣传，但都不是实际经济上会产生的影响。他认为，特朗普主要的政纲会对企业比较友好，包括基础设施投入、减税等。另外，美国就业率、再工业化也都是特朗普所关注的话题。

　　在特朗普当选之后，市场大涨。有投资者担心，一旦真正就职后会否出现相反的方向。对此，邓体顺指出，长期来说，美国经济仍是最有竞争力的经济体，他们有全球最佳的企业，不仅在国内市场占据主导地位，而且也是国际市场上领先的主导性企业。对于投资者而言，要看到当前股票的PE估值比历史平均水平高了90%，有点过高了。投资者应该要持续持有，这当中有加仓的机会。

　　从行业来看，邓体顺认为，银行业会受益于整个监管的放宽，商业银行收益和盈利性也会改善，高科技行业也会受益。他提醒，要小心传统制造业会继续丢失市场份额，尤其是跟船运、船舶相关的行业可能会面临转折点。

　　惠理基金管理公司固定收益投资主管叶浩华表示，特朗普当总统后，意味着美国经济会通胀，另外就是保护主义抬头。但他指出，非常大的贸易保护主义是不会有的，如果真的发生的话，美国经济也会受到影响。他也同时认为，美国经济走强，中国会受到一些影响。

　　对于美联储今年加息的预测，瑞银财富管理投资总监办公室董事总经理、大宗商品主管兼亚太区外汇主管施德铭表示，目前美元非常强劲，他预测今年会有两次加息。对于市场上有三次加息的预测，他认为是基于美国经济发展非常好的基础，但他并不确定美国经济是否能够如此好的走势。

　　叶浩华表示，今年应该有两到三次加息，但这些预测都是基于期望值，基于人们相信特朗普团队的办公室会把竞选时候的承诺都实现了的基础上才有这样的情况。但他认为，特朗普个人无法兑现自己的承诺，而且目前经济面临的问题也不是由一任政府就可以解决的。接下来六个月，他预测利率会上升，因为市场上认为特朗普会成功；但如果看到他有一个政策失败，整个市场就会有相反的反应。

　　去年，中国经济硬着陆是被全球关注的热点问题。邓体顺指出，虽然去年中国整体经济放缓，但他并不担心中国经济硬着陆的问题，应该这个情况在过去22年都被投资者所关注，并不是一个新的情况。而在过去，中国用自己的行动成为了世界第二大经济体，也创造了许多财富。他指出，中国会持续增长，包括会诞生全球最多的工程师，还有海归将技术和管理带回中国，也会继续驱动中国经济发展。另外，还有城镇化的发展，中国目前跟发达国家相比差距还较大，这方面还有非常大的空间。

　　对于人民币的看法，施德铭表示，人民币对美元今年会到7.72，而且人民币的贬值是在美元也疲软的情况下跟着疲软。在他看来，今年美元是一个弱的货币，即便美联储升息也不能保证货币强硬。叶浩华则认为，人民币很有可能是中短期疲软，可能是6-9个月内。之后中国会趋于稳定，加上特朗普可能会让人失望，在今年后期疲软的情况会改善。

　　对于油价走势的预测，施德铭表示，接下来12个月，他们看好油价。因为主要产油国表示将减少生产，这样价格就会提升，在能源方面他表示看多，也是他个人今年最感兴趣的主题。而供应端驱动需求上涨，会有更多的买方，他认为夏天会有一个拐点，价格往上走的时候，他个人比较担心合规的情况，产油国在价格上升的时候可能会进行欺诈。

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