春节归来，美股几乎每个交易日都刷新历史新高，这让许多投资者困惑。

　　然而，更让人困惑的是，通常与美股走势反向的黄金却没有下跌，而是与美股一同上涨。

　　如下图所示，今年至今，标普500指数上涨了约5%，而这一期间金价上涨了7.3%左右。

　　这似乎暗示有一个资产走势出现了差错。

　　The Big Breakout blog博主SnufflesTrading表示，黄金今年表现好过股票，表明股市已经被过度高估了，投资者买入黄金对冲风险。

　　SnufflesTrading说，“去年美国大选之后，黄金多头遭受重创，现在的金价走势表现积极，只要金价处于1200上方，就仍是多头市场，突破1300将上看1600，预计今年金价将涨至1450美元/盎司。”

　　有分析师说，特朗普暗示将不久祭出大规模减税计划点燃了投资者买股票的热情，但是目前市场的反应显然超过特朗普承诺的财政刺激。

　　不过，IG分析师Chris Weston列举了一堆不断上升的美国经济数据说，“美国正展现出动物精神。”Weston说，这表明股票上涨并非由总统的承若推动。

　　FXTM首席市场策略师Hussen也表示，只要动物精神存在，将一直推动股市上涨，导致泡沫越吹越大直到破裂，这需要引起投资者警惕。

　　值得重视的图表

　　“宏观因素一直是推动全球股票市场上涨的重要动力，但是需要注意的是，正如其所带来的利好一样，也可以成为利空，”德意志银行欧洲股票策略部主管Sebastian Raedler和其团队在给客户的一份报告中指出。

　　Sebastian Raedler分析团队指出，德意志银行提供的全球宏观意外指数已经处于历史最高的5%区域。全球宏观意外指数是衡量全球经济势头的最及时的图表。

　　Raedler说，“该图表过去一共出现五次读数处于目前的水平，随后都在数月内跌至零，伴随而至的是全球股票市场回调5%。”

　　德意志银行提供的另一张图——市场自满指数也处于历史最高水平。