标普公司在周四首次下调中国地方政府融资工具评级，并指出江苏省东部城市债务负担过高。交易员和分析师也都忧心忡忡，据彭博调查，在29位受访者中有18位称他们宁愿购买企业债券而不是地方政府债券。

　　经过了2016年的短暂复苏后，地方政府债务问题再次引发市场担忧。尽管尚未发生违约事件，但金融危机之后债务问题通常被视为过度消费的标志之一。

　　财政部在一份声明中表示，对融资机构及其他国有企业发行的债务，地方政府并没有偿还义务。标普公司将其视为政府不会直接出手救助的信号。

　　穆迪大中华区信贷研究主管Ivan Chung表示，由于政府政策的转变，地方政府融资平台在境外及境内融资市场均遭遇了资金困难。

　　到期债务

　　彭博数据显示，目前地方融资平台的债务规模总计达5.5万亿人民币（7970亿美元），其中8880亿将于今年到期。今年一季度，中国地方政府国内融资规模只有1740亿元，海外融资规模为12亿美元，远低于去年四季度的53亿美元。

　　与此同时，随着地方政府财政收入疲软情况的延续，预计今年LGFV债券和其他公司债券时间的利差会继续扩大。

　　由于投资者对企业盈利信心的增强，从今年年初开始，公司债券收益率开始超过LGFV债券收益率。2016年，中国上市公司总利润同比增长14%，高于2015年10%的增速。

　　政府支持力度降低

　　穆迪固定收益研究主管 Chung指出：“海外投资者对离岸市场的LGFV也感到愈发担忧。这主要是因为地方政府窘迫的财政状况，以及三年债务置换项目即将到期。”

　　中国政府在2015年推出了地方政府债务置换项目，通过发行市政债券对15.4万亿人民币的非债券债务进行再融资。