中金网03月01日讯，通缩再次席卷欧洲这意味着欧盟需要出台更多的经济刺激政策。

　　因能源价格不振，消费者物价二月下滑0.2%。这是去年9月以来通胀首次转负。同时困扰着欧洲央行和行长德拉吉的核心通胀率一月份从1%下滑至0.7%。这也削弱了本应出现反弹的能源价格。

　　经济学家认为德拉吉在3月10日的会议上会出台新的刺激政策。但欧洲央行的一些列政策面临的压力正在上升。

　　在一月份的利率会议上德拉吉表示如有必要央行三月会印发更多的货币加码QE。德拉吉表示，目前的经济前景已经十分恶化，全球增长的不确定性激增，股市动荡犹存以及地域冲突激化都对经济发展造成威胁。

　　日本通过负利率刺激本国经济发展，但经济反而呈现出进一步的收缩。中国也通过扩大放贷规模促进本国经济增长。这使得市场对欧央行在接下来的会议是否进一步采取刺激措施预期升温。

　　同时欧盟内部的移民危机正在侵蚀着欧盟的根基，英国计划着在六月份举行退欧公投。周末的G20会议上表示退欧也会对全球经济造成“冲击”。

　　以下是德拉吉三月会议上可能亮出的武器。

　　扩大债券购买规模

　　高盛预计，欧银将会出台新的宽松政策，包括增加月度资产购买规模，降低存款利率。预计资产购买计划规模将由此前的600亿欧元上调到700亿欧元，但高盛不认为欧银会立即在现阶段这么做。高盛还指出，扩大购债规模的结束时间将由此前预计的2017年3月延期到2017年9月。

　　欧盟区内的利率已经再度触及低点，且仍有进一步下行迹象。银行存款与欧洲央行存款的现金支付比率可能从当前的-0.3%削减至-0.4%，甚至-0.5%的水平。负利率是银行未能对公司及家庭有效放贷的结果。

　　欧洲央行计划引入针对央行超额存款准备金的分级利率系统，这是为未来进一步下调利率，或采取其他的措施拓展操作空间。

　　欧洲央行可能放宽QE的限制，把公司和银行债券也列入其中。这是为经济注入活力的有方式，但也存在很多弊端，特别是对德国而言。因为德国目前的资产购置计划就已经令其承压。