FX168财经报社(香港)讯 持仓报告(COT)数据对判断市场在牛市或熊市的状况有重要意义。行业专家兼Simply Profits编辑Jack Chan指出，最新的COT数据敲响了警钟，投资者应予以关注。

　　1、首所周知，牛市会吸引投机者，净多头仓位顶部和底部均大幅高于熊市的顶部和底部。

　　2、2016年价格上涨吸引了创纪录的投资人数，其中2016年夏季净多头头寸高达28万手，这也间接告诉我们牛市正在进行中。

　　3、但2016年12月金价大跌令净多头头寸减至9.6万手，这远小于牛市时期的最低平均价值。

　　4、自12月以来，金价已经反弹近一半，但净多头头寸仅达到16.4万手，这属于熊市时期的水平。

　　

　　本周公布的COT数据显示净头寸出现大幅回撤，这确认了投机的峰值，而峰值处于熊市水平，这不得不引起注意。

　　

　　此外，白银投机更具警告性。数据显示白银净多头头寸达到9.5万手，仅次于上个夏季时期的反弹峰值水平，而白银价格却比峰值时期低10%左右。

　　

　　白银投资者本周也出现回撤，这确认了上周是一个投机峰值。

　　总结

　　此前我们对COT数据的监控已经超过17年，观察这些投机活动有助于帮助我们确认牛市和熊市的投机价值。最新的数据提醒我们可能面临重返熊市，建议保持谨慎。

　　校对：TIER

　　

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