真如你在行情软件上所看到的一样，美元指数今年3季度以来下跌了0.7%，其在过去六个月的表现基本可以用横盘震荡来描述。然而，来自美联储(FED)的美元指标却显示，美元3季度已经涨了3.4%，显然美元依然处在“快速升值”的道路上，而这对美联储希望通胀率加速上升的目标构成拖累。

　　显然，华尔街的美元指数与美联储自己的美元指标——美联储的贸易加权广义美元指数(Broad Trade-Weighted Dollar Index,TWDI)大相径庭，因后者跟踪美元对美国最大26个贸易伙伴货币的表现，其中中国、墨西哥和加拿大的货币占据了46%的比重。

　　美联储贸易加权指数本季的快速升值，大多是因为中国和墨西哥等大型出口国，这对美联储希望通胀率加速上升的目标构成拖累。

　　华尔街的美元指标，追踪的是美元对全球最具流动性、使用最广泛的一个货币篮子的表现，因而其看法主要基于美元对欧元和日元的表现。因为ICE的美元指数，被用作各种期货和期权工具的基准，货币篮子中欧元占比58%，日元14%。它缺少来自新兴市场的代表，而后者在美国的贸易流动中占有过半的比重。

　　在每日交易规模5.3万亿美元的外汇市场上，美联储的加息路径目前已经成为最大的驱动因素之一，而华尔街与美联储观点上的错位，可能给那些预计近期走势将延续的投资者造成麻烦。

　　Jefferies Group LLC在纽约的董事总经理Brad Bechtel说：“按贸易加权衡量美元继续走强，美联储肯定会考虑这一点，风险在于当美联储真的开始强调这一点时，市场却措手不及。”

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家Ellen Zentner表示，“要注意到哪个美元指标更重要，尤其是站在美联储角度看问题时，这很关键。”

　　“显然，美联储加息的准则之一是贸易加权美元的平缓。在6月的会议上，他们可以不在意这一点，现在却不行了，”Zentner于8月17日发布报告中写道。

　　Zentner表示，事实上，唯一对美国经济和美联储政策至关重要的美元指数就是美联储自己创立的广义贸易加权美元指数。