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最新的持仓数据显示，截至9月12日当周，对冲基金和基金经理增持COMEX黄金净多头头寸，为连续第9周增持。

　　COMEX黄金投机净多头头寸增至264934手，创2016年9月27日以来新高！

美联储缩表来临！黄金迎大考

　　本周市场就将迎来美联储利率决议，虽然市场普遍对加息没什么预期，但“缩表”的到来，还是让黄金市场颇为紧张。

　　不过FastMarkets的贵金属分析师Boris Mikanikrezai认为，面对缩表，黄金投资者不用恐慌。

　　今年前8个月，受到美元低迷、美国政局不确定性诸多、美联储偏鸽以及朝鲜局势影响，黄金收获了非常明显的上涨。

　　美元则经历了1986年至今以来最糟糕的一年。

　　与此同时，以10年期美国国债收益率计算的美国实际利率来看，则从2016年12月16日的0.74%下跌到了9月7日的0.25%，是2016年11月以来的最低水平。

　　据CME FedWatch数据显示，虽然 9月加息的概率只有31%，但今年年底美联储再加息一次的概率在56%。

　　就在不久之前，美国总统特朗普和民主党议会领袖就上调债务上限达成协议，这推动了市场对美联储紧缩的预期。厄玛飓风为美国带来的损失小于预期且8月消费者价格通胀好于预期，这些因素也都推动了市场对缩表的预期。

　　对于本周美联储的会议，虽然美联储不太可能加息，但美联储开始缩表的可能却是很大的。

　　Mikanikrezai还指出，目前整个市场的共识已经变成了“先缩表再加息”，因此对市场不会出现太过夸张的影响。

　　Mikanikrezai认为，黄金短线回落是由于前段时间金价的大幅走高，市场比较健康的获利了结。

　　黄金后市展望

　　Mikanikrezai表示，从SPDR黄金ETF(GLD)来看，GLD近几个交易日跌回至接近20日移动均线的水平，虽然目前并不能排除20日移动均线被跌破的可能，但即使如此，这不是明显的看空信号。GLD自今年年初以来就多次跌破20日移动均线，但总是会重新回升到该水平上方，并且震荡走高。

　　Mikanikrezai认为，目前金价的下跌会引来逢低买入。

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