中国财新周五（8月21日）公布的制造业PMI数据显示，在7月的超预期回落之后，8月份中国制造业的表现仍难言改善。

　　财新/Markit今日联合公布，中国8月制造业PMI初值为47.1，较上月下降0.7个百分点，这显示出该国制造业的下滑有所加速。

　　其中，产出指数回落至46.6，较7月产出指数下降0.5个百分点。新订单指数、新出口订单指数、就业指数等分项指标也均出现下降。

　　从分项指标来看，内外需仍然疲弱，新订单指数和新出口订单指数继续明显下滑，显示需求不足仍是制约制造业回暖的重要原因。受需求持续下降的影响，产出指数也继续走低。

　　此外，投入价格下降速度略有收缩，出厂价格继续加速下降，通胀压力仍不明显，显示制造业下行压力依然较大。

　　同时，近期商品价格持续走弱，会降低企业补充库存的积极性，企业补库存意愿不强。值得注意的是，7月出现改善的就业指数，8月出现下降，或预示企业对减少员工的态度有所改变。

　　财新智库首席经济学家、研究部主管何帆认为，8月财新制造业PMI初值低于上月水平，反映出当前经济依然处于筑底阶段。但是，从整体来看，系统性风险仍在可控范围之内，经济结构持续优化。

　　今年以来，以制造业为主的工业增加值增速出现波动，但是服务业增速相对稳定，消费增速稳中有升。同时，制造业内部分化严重，产能过剩行业明显减速，新兴产业呈现良好的增长势头。这些都显示中国经济增长的动力正在切换。

　　目前来看，稳增长压力依然较大，未来经济有可能在底部徘徊一段后开始反弹。原因包括前期陆续出台的降准、降息等货币政策宽松作用仍在持续；上半年推出的基础设施建设项目和产业升级工程包项目也会逐步落实，对投资的拉动效果日益显现；加之8月11日人民币汇率中间价报价机制调整，人民币出现一定贬值，会对出口起到一定支撑作用。

　　何帆认为，为实现全年增长目标，政府应以财政政策和货币政策的微调确保宏观稳定，同时加快结构改革，引领市场信心，释放经济增长的长期活力。

　　对于今日公布的数据，汇丰中国首席经济学家屈宏斌表示，此次数据创09年三月来最低，内外需求疲软，新订单和出口订单指数降至三年最低，而产出跌至危机后冰点。他认为当前的制造业深处困境，并且经济下行压力大。投入产出价格的下滑亦反映出，通缩风险显著，未来仍需货币财政政策持续共同发力。

　　财新PMI初值是基于每月PMI调查总样本量的85%-90%，先期分析制作而成。8月财新中国PMI终值及相关指数，将于9月1日公布，同时公布的还有财新中国服务业PMI终值。

　　今年6月，财新获得Markit公司编制的PMI在中国的冠名权，更名后PMI统计方法不变。

　　在历史数据中，个别月份曾出现过，初值和终值存在较大差距的情况。为反映每月经济运行的趋势，PMI初值和终值皆尽量剔除季节性因素对数据的影响。