解读:

　　近期，大宗商品市场一派红火景象。周一，伦敦基本金属集体暴动，期镍大涨近3%，创一个月新高；期铜上涨0.6%，稍早触及一周高位；期铝盘中升至逾两个月最高的1848美元，收盘报1835美元，升0.7%；期锡收涨2.9%，报16250美元，为近两周最高；期铅上扬2%，收报2105美元，为去年10月来最高；期锌上涨2.5%，收报2300美元，盘中升至去年11月来最高的2314美元。

　　贵金属也不敢示弱，纽约黄金期货价格收盘跳涨28.20美元，涨幅达2.4%，创1月15日以来最大单日涨幅，报1203.20美元/盎司，创近两周以来最高收盘位。美国COMEX 5月期货收盘上涨4.8%，创2014年12月9日以来最大单日涨幅。同时，布伦特原油自1月低点已反弹近20美元/桶，至65美元/桶附近，涨幅为45%；美国原油在3月创低点后也飙升15美元/桶左右，至58美元/桶，涨幅近40%。

　　PIMCO投资总监Mihir Worah认为，大宗商品可能已经触底，尽管反弹不会十分强烈。另外，继本月中国央行降准之后，本周一有关中国央行可能会祭出QE的传闻更是将投资者热情点燃。澳新银行认为，中国央行降准将提振大宗商品的看涨情绪。瑞银的分析报告也表示，中国基本金属的结构性需求前景比散货更有吸引力。那些有“晚周期”终端用途行业敞口的大宗商品生产商处于最有利地位，最终将从大宗商品价格回升中获益。

　　但正在市场沉浸在看涨大宗商品反弹趋势的乐观氛围之时，花旗却称，大宗商品价格反弹的同时，市场正在失血。

　　据花旗称，上周大宗商品ETP外流达2亿美元，大宗商品ETP今年流入额因此降为81亿美元。另外，其还表示，与能源相关的ETF外流在过去四周录得11亿美元，使得3月中ETF流入达到的峰值63亿美元降至4月21日的51亿美元。

　　花旗集体的分析师Aakash Doshi在周一的报告中称：仍然不能确定最近的外流是否会触发抛售原油或者根据成交量和交易图进行的交易是否将维持价格上涨。