中金网03月08日讯，过去两周市场主要焦点都围绕在美联储三月到底加不加息，一系列重要官员的讲话都释放出“很快加息”的倾向，将美联储本月加息概率推升至80%，远远超出了美联储适宜加息的概率水平。目前美联储已经进入缄默期，市场的关注目光现转向本周四的欧央行政策会议。据悉，彭博全球利率概率（WIRP）周二显示，美联储3月加息概率为96%；另据CME旗下FedWatch工具，美联储3月加息概率为84.1%。

　　此外，美联储主席耶伦北京时间上周六凌晨表示，如果数据继续朝符合美联储预期的方向发展，那么下次会议上升息可能是合适的。在本月稍晚的会议上，FOMC将评估就业和通胀数据是否继续朝着预期方向演变，如果情况和美联储预期的一样，那么进一步调整联邦基金利率可能是合适的。

　　DoubleLine Capital执行长Jeffrey Gundlach周二表示，他预计美联储本月将开始“老派”连续升息的做法，直至“某些事发生”，比如美国经济衰退。美联储主席耶伦上周称，只要就业和通胀数据支持，就倾向于上调利率。外界认为此番言论夯实了美联储3月14-15日会议上升息的计划。

　　市场上普遍认为，耶伦的这番讲话可能表明美联储在下次政策会议上升息几近确定。她在讲话中还指出，今年升息步伐可能快于去年和前年，因为在她任期内首次出现了短期内美国经济不再面临任何国内或海外阻碍的情况。虽然美联储主席耶伦给出3月升息的强烈暗示，但买预期卖事实的市场逻辑令美元指数在上周五大幅回调。美指上周五下跌59bps，收于101.54。

　　虽然欧元区经济状况得到改善，但却受到政治风险不断上升的拖累，加上近期通胀一路高涨，欧央行极有可能承压考虑放宽政策，并缓解其庞大的资产负债表。

　　为了减缓市场对短期内缩紧政策的担忧，欧央行政策制定者们一直强调当前核心通胀的上涨只是暂时的，主要受大宗商品价格上涨和欧元疲软推动，在这种情况下通胀返回目标不会持久。这也意味着，即便短期内欧央行不太可能收紧政策，但该行极有可能在今年年底开始实施其已经宣布的缩减资产购买规模。

　　市场认为，欧洲央行现在面对的“高级问题”不再是量化宽松做得不够，而是量化宽松做得太过。如果欧银严格遵守维持通胀在2%或以下，那么在政治风险和市场风险急剧上涨的情况下，一个紧缩政策将很可能重现2011年发生的错误。欧银的选择变得非常有限。经济学家预计，欧洲央行在接下来的几个月里都将按兵不动。但无论其最终选择何种政策，都将给欧洲主权债券和全球市场带来消极影响。

　　外媒调查的大部分受访者认为，欧洲央行的决策者将至少等到6月份才会更新对欧元区复苏风险的评估，在9月份前将不会再度宣布削减月度债券购买规模，减码量化宽松可能要持续到明年底或进入2019年，届时才可能开始加息。

　　最近欧洲央行政策转向的压力与日俱增，但预计德拉基将在退出刺激政策上保持冷静，欧洲央行逐步“淡出”刺激计划的路径甚至已经在经济学家们的脑海中成型。