中金网08月01日讯，周二，荷兰国际集团（ING）外汇策略师Viraj Patel表示，本周英国央行的现状——以及在关于如何最好地应对经济增长通胀的问题上缺乏共识——不太可能对短期英国利率或英镑的短期前景产生重大影响。

　　核心要点如下：

　　虽然最近的一些鹰派情绪可能消退，因央行在政策变化方面基本没有兴趣，我们怀疑，只有行长卡尼正式裁决2017年加息——如果在会后的新闻发布会上明确要求——会对英镑持续的负面影响。鉴于英国央行官员可能希望保留所有政策选项，我们认为这是极不可能的。

　　英镑/美元：近期升势更多是由于美元疲软，而非英镑强势

　　英镑/美元持稳于1.30水平上方，受到了英国-美国利差收窄的支撑，不过很大程度上是由于美联储加息预期的减弱，而不是英国央行加息周期的更大市场信心。我们的短期金融模型显示，英镑/美元公允值大约在1.3100-1.3150区域附近，这意味着它应该对本周英国央行的意外鸽派或鹰派相当敏感。中性的仓位——英镑空头头寸仍徘徊在脱欧后的最低水平——也意味着更大的双边风险。若本周英国央行语气更为温和，英镑/美元可能会回落至1.30水平下方。

　　我们仍对英镑/美元2017年第三季度前景持温和看跌观点。在市场对美联储政策的展望中，美国数据驱动的复苏应该会让美元情绪从当前的低点反弹，而美国的政治不利消息可能会让美元再度走低。美元汇率的任何反弹，都将对那些货币政策分化更为明确的货币最为明显；英国央行本周采取的更为谨慎的做法可能意味着，英镑/美元是美元市场复苏中出现更大下行潜力的货币对之一。

　　欧元/英镑：受制于0.90区域？

　　若本周英国央行立场较预期鸽派，可能会推动欧元/英镑测试0.90心理关口。然而，在我们的政策混乱的核心情景下，我们认为，不会有什么温和的势头将汇价带到这里；在没有央行官员淡化近期加息前景的情况下，我们猜测，欧元/英镑多头将没有新的做多动能。

　　在欧洲央行削减量化宽松政策的预期推动下，欧元走强的顺风车使欧元/英镑保持在当前水平。在6月下旬扩大至约83.5个基点后，英国-欧元区2年期互换利差已收窄至75个基点，这与欧元/英镑小幅上涨至0.89水平相符。

　　我们继续预测欧元/英镑2017年下半年的汇率目标是0.90，尽管我们确实看到了短期内过度上涨的风险。更谨慎的欧洲央行——以及今年晚些时候达成一项退欧过渡协议的进展——是我们认为欧元/英镑在现阶段不太可能持续突破0.90关口的原因。

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