北京时间本周四(9月21日)凌晨2:00，为期两天的美联储货币政策终于收关了，尽管在在利率政策上继续“按兵不动”，高达4.5万亿美元的资产负债表如约在10月开始“瘦身”，但是耶伦大妈在退休之前再度引领美联储“雄鹰展翅”。

　　北京时间周四9月21日凌晨，为期两天的美联储货币政策会议终于收关，这场超级大戏注定会对今年乃至更长时间里对金融市场产生深远影响。

　　随后，耶伦大妈召开记者会，会中看点颇多：主要有六，整理如下：

　　1.连任：我有意做满我的主席任期。至于之后我的意愿如何，不予置评。我只能说，我与特朗普总统并没有做进一步的会晤。耶伦表示，曾在美国总统特朗普上任初期与他会晤过。

　　2.利率：未来数年间，进一步缓步升息可能是适宜的，为的是维持经济扩张。联邦资金利率目前仍低于中性利率水准，且不必再大幅调升，即可达到中性政策立场。

　　Fed倾向于运用联邦资金利率作为最主要的积极性政策工具。若展望稍有变化，需要微调货币政策，Fed将调整预期的路径，并订定联邦资金利率。

　　3.资产负债表：缩减资产负债表将是渐进式且可预期的。改变缩表计划的障碍很多。在平常时期，资产负债表不被视为积极的货币政策工具；但若在经济展望出现实质性的恶化，美联储认定可能面临必须大幅调降联邦资金利率、却受限于零利率下限的情况下，FOMC可能恢复将到期债券本金再投入市场。

　　4.量化宽松（QE）购债计划：资产收购在让金融情况更宽松方面是成功的，而且我相信也已刺激复苏加 快脚步。根据金融海啸后评价美、欧等地资产负债表行动效果的经济研究，这些政策是成功的。

　　未来若美国经济严重不景气，再回头诉诸扩大资产负债表的方式适不适宜，将由未来的决策者定夺。会希望QE、前瞻指引能继续 保留在Fed的工具箱内。

　　5.美国经济：美联储官员上调了今年的国内生产总值(GDP)增长预期。现预计今年美国GDP将增长2.4%，6月时给出的预期为2.2%。第3季美国国内生产总值（GDP）成长率可能受最近飓风来袭冲击，但接下来成长率可能弹升。飓风不可能对长期经济造成实质上的影响。预计风暴相关的生产中断和重建工作将在短期内影响经济活动，但中期内不会造成重大影响，这暗示风暴将不会影响美联储的政策决定。

　　最近几个月官员们对经济形势的看法几乎没有变化。官员们指出，最近企业开支有所回暖 ，出口已展现更强的力度。劳动市场可望进一步增强。

　　6.通胀：低通胀主要反映与经济概况大致无关的发展，压抑通膨的因素应是短暂的。FOMC持续预期通膨率将加速，并回稳在2%左右的水准。FOMC正密切关注通膨的发展。

　　货币政策从实施到见效有一段时差，而经验显示劳动市场吃紧通常会推升工资和通胀。须谨慎，别让经济过热。若事后证明通胀偏低是持续性的，将有必要调整货币政策以解决这个问题。

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