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澳联储利率决议前瞻:按兵不动几成定局
2017-09-05

  本周二12:30,澳联储将发布最新一期利率决议及政策声明。目前投行不约而同几乎一致认定澳联储年内将按兵不动,不过就2018年会否会加息依然分歧巨大,目前经济增长前景仍旧是争论焦点。

澳新银行澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)分析认为,本次利率决议的最重要部分在于澳联储会否维持此前开始偏向鹰派货币政策的倾向。因此

  澳新银行澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)分析认为,本次利率决议的最重要部分在于澳联储会否维持此前开始偏向鹰派货币政策的倾向。因此

关注焦点并非利率决议本身,而是政策声明部分就当前货币政策做的深度阐述。

  澳新银行指出,当前澳大利亚联储经历了一定的人事变动,目前看来在货币政策的制定方面,对家庭债务、金融弹性和稳定性的担忧似乎在评估中得到了更大的关注。因此澳联储本次利率决议后的政策声明会否抛出明确鹰、鸽倾向十分关键。

  澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)上周预测,澳元兑美元汇率明年将攀升至0.85水平。其分析指出,澳大利亚国内消费前景存在较大隐患,家庭收入水平保持在低位,而且没有任何改善的迹象。最近数据表明,即使是加薪了的员工,其幅度也很少超过4%,这是自2000年以来最低的比例。此外疲软的通胀现状暂时也未见好转迹象。

  从当前经济脱节的状态来看,周二的澳大利亚央行利率决议预计难有决策的变动。
澳新银行澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)分析认为,本次利率决议的最重要部分在于澳联储会否维持此前开始偏向鹰派货币政策的倾向。因此

  澳大利亚国民银行(National Australia Bank)分析认为,澳联储本次利率决议将按兵不动,但有可能在利率决议发布后的政策声明部分表示近期经济增长动能有所复苏。因此市场可能会将本次利率决议结果解读为略偏向鹰派。西太平洋(601099,股吧)银行

  西太平洋银行(Westpac)预计澳联储本次利率决议将维持当前利率水平不变,这也就意味着澳大利亚当前处于历史低位的利率水平将延续超过一年时间。

  过去一年中,澳大利亚经济增长并不乐观,核心通胀率远低于目标区间,劳动力市场持续疲软,工资增长处于历史低位。因此西太银行预计澳联储将在2017年至2018年间保持当前利率水平不变。

  然而,当前市场主流预期是澳联储在2018年下半年加息一次。因此本次利率决议后的政策声明部分对2018年的前景展望阐述至关重要。
澳新银行澳新银行(Australia and New Zealand Banking Group)分析认为,本次利率决议的最重要部分在于澳联储会否维持此前开始偏向鹰派货币政策的倾向。因此

  此前澳联储预计在2018年和2019年,经济增长将加速至高于趋势水平。不过西太银行对此有所保留,其

预计2018年澳大利亚经济增长将有所放缓。汇丰银行(HSBC)预计澳联储本次利率决议将按兵不动。不过汇丰银行对未来展望明显更为积极。其分析认为,在今年剩余的时间里,高于趋势的增长和劳动力市场的持续改善将帮助澳大利亚国内通货膨胀和工资增速进一步好转。而这将为澳联储在2018年初即进行加息操作铺平道路。

  不过需要注意的是,澳联储主席洛维月内发表讲话时曾表示,澳联储未来会考虑加息,不过政策调整的实际落地需要“相当一段时间”。

  美银美林指出,澳联储本次利率预计将维持当前利率水平不变,这也就意味着澳大利亚当前处于历史低点的利率水平将维持超过一年时间。不过美银美林分析指出,澳联储很可能进一步强调如若澳大利亚住房市场保持弹性,且其他各大央行进一步加息的倾向不变的话,澳联储很可能会加快加息步伐。

  美银美林预计,澳联储会在2018年一季度正式开启货币政策正常化进程。由于当前经济增长以及国内政治环境在相当一段时间内仍不稳定,因此预计澳联储在调整货币政策方面会十分“缓慢”。

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