简单来讲，如果像人们普遍预期的那样，默克尔仍是政府首脑，并保留Wolfgang Schaeuble担任财政部长，德国将不急于启动欧元区改革。目前，德国唯一的欧元区问题是由欧洲央行管理委员会实施的扩张性货币政策。柏林现在的大问题是，如何通过设立一个德国或一个合适的(北欧)代理机构来锁定欧洲央行，作为该行的下一任行长。

　　相比之下，法国在改革经济方面面临着严重的问题，并在符合欧元区标准的道路上设置公共财政。

　　正如法国人所说的，行政命令增加了“劳动力市场流动性”——本质上是为了让人们更容易、更廉价地解雇人——正在遭遇街头示威和政治警告，而不是加剧该国现有的社会紧张局势。

　　据政府估计，9月12日举行的第一次抗议游行是有22万人参加的。工会声称要有更大的参与。接下来的两场活动将于本周(9月21日和23日)宣布，有更多的人群和更广泛的政治、经济和社会议程，中间偏左党派支持。

　　法国政府在这方面正摆出一副勇敢的面孔，准备好不屈服于劳动力市场改革和其他政治上的易燃问题。

　　其中之一将是公共支出削减，将预算赤字削减至GDP的3%(去年为3.4%)，这是欧元区边缘地区的一项要求，与德国提供的财政预算平衡的做法大相径庭。法国公共债务占GDP的96%(2016年)，与德国占GDP的68.3%相比，这是巴黎在未来几个月内要处理的另一个问题。

　　这一切正在发生的情况法国总统的支持率Emmanuel长音符号进入自由落体在他上任的头100天36%最新统计,按最低第五共和国却比他的前任们的同时他们的任期。

　　不要扼杀复苏 支持欧元改革

　　尽管如此，Macron还是一个匆忙的人，他上周把他的总理送到了德国，让德国人相信:“请相信我，我可以做周期性的不适当的、政治上不稳定的结构性改革。”

　　这是荒谬的,但就是这样:长音符号放弃他的大议会多数席位管理行政法规规定为了更容易解雇人员在失业率上升的一个经济体,在他任期内,在7月从4月的9.5%到9.8%,四分之一的法国青年没有工作和有意义的未来。

　　所有这些对柏林的恳求都将化为泡影。与过去一样，德国将把法国的经济问题和其好战的政治作为一种谈判策略，以强加自己的观点。这是Macron的前任总统尼古拉萨科齐和Macron的例子。

　　德国人也在对Macron做同样的事情。9月5日，在西方民主的发源地Pnyx的演讲中，德国媒体在雅典的演讲中，用他们典型的“贬低”的言辞，把Macron的“自大的哗众取宠”说了出来。在那里，古希腊人聚集在那里，讨论公共政策。

　　马克龙面临着艰难的选择

　　如果他屈服于柏林和布鲁塞尔的压力，放弃他的改革提议，他将被德国人无情地击败，就像他的前任一样，将自己暴露在国内猛烈的攻击之下。请记住，在去年4月的第一轮总统选举中，近半数的法国选民支持要求更强硬的法国政策以捍卫经济利益的政党。他们指责欧元是德国紧缩政策的工具，导致了贫困、失业率飙升、经济深度衰退以及经济复苏的不达标。

　　正如大规模示威游行所显示的，这些政治力量并没有消失;他们现在正在重组，准备抓住他们所认为的弱势和迷失方向的政府。

　　第二个选项长音符号,一个深层次的法国历史上袭击来自各方的压力,可能会得到一些指导的费迪南德福煦元帅发送消息在马恩河战役在第一次世界大战:“我的中心是让路,我的是撤退,情况非常好,我的攻击。”

　　Macron的最佳选择可能是站起来，坚持他的欧元区改革提议。因为他的主张是正确的:他提出的一个适当的立法和行政当局是为一个共同的欧元区财政政策进行主权转移的绝对必要条件。这将创造一个准联邦制度环境，以防止任何单一成员国的政策支配。

　　法国与德国的对抗是不需要的，尽管从形式上看，柏林似乎正朝着这个方向努力。如果一个主权国家的关键职能被割让并移交给一个超国家的欧元区实体，那么巴黎就可以很容易地证明并捍卫这一严格的制度架构。

　　投资的想法

　　悬而未决的欧元区改革问题不会对欧元计价资产的短期前景产生重大影响。欧洲央行是欧洲经济增长、就业创造和物价稳定的主要推动力。

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