据荷兰国际集团（ING）分析师看来，政治因素驱动的英镑疲软格局仍在延续，但英镑/欧元跌至平价水平需要“硬退欧”风险再增加一个档次。

　　核心要点：

　　实际上，在未来6个月里，唯一可能发生的情况是，如果我们在10月出现一场噩梦般的英国退欧，那就是英国-欧盟谈判的彻底破裂。

　　相反，尽管我们此前承认，目前达成英国退欧过渡协议的希望还为时过早，但我们确实认为，特蕾莎·梅的内阁就过渡安排达成的共识越来越多，这意味着英国退欧陷入悬崖边缘的尾部风险正在减弱。英国政府缺乏明确的过渡期限，以及有关仅12个月或18个月的安排的传言，可能会被视为近期失望。

　　为在达成过渡协议方面取得进展——双方都提供了强有力的保证——应该有助于缓解英镑任何显著下行风险。

　　然而，为了推动英镑汇率反弹，我们需要看到证据表明，经济不确定性的减少实际上是在刺激投资活动的反弹。这将使英国央行更有信心启动货币政策正常化——这无疑是利好英镑。

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