本周美联储(Fed)将召开议息政策会议并最终决定是否启动近10年来的首个加息进程，从目前市场预期来看，美联储加息似乎势在必行。不过，在瑞士信贷(Credit Suisse)看来，依然存在着不确定性，尤其是鉴于当前企业信贷市场的窘境，可能会迫使美联储放弃新一轮紧缩周期。

　　瑞信策略师William Porter指出，尽管这并非主流观点所认同的重大风险，但确实存在这样的风险：即当前的企业经营环境可能迫使美联储放弃加息。

　　Porter通过两张图来作证自己的观点。如图一所示，北美企业长期资金损失在3季度来到了周期高位，但欧洲企业的相关指标仍安全地“躺在”相对低位。

　　Porter指出，上述指标和企业违约率有着高度相关性，穆迪评级(Moody's)2016年展望预期违约率显示为3.8%，但实际数据显然处在更高水平。

　　因而，Porter认为这正是风险所在：市场似乎完全没有将企业违约率风险的影响在美国利率水平上得到定价反应。

　　更令瑞信感到“异常紧张和忧虑”的是：最新的信号暗示上述相关提示正向其他市场蔓延。

　　瑞信指出，若企业违约率提升到分析师所指的危险高度，同时欧洲央行(ECB)的宽松举动营造的“不友好”环境，12月16日美联储加息是否能最终成型，“我们深感谨慎，尤其是在目前的市场动态均衡环境中。”

　　瑞信强调，如果违约率的确达到上述某种高度，信贷市场将成为美联储放弃加息的预期来源，“不过我们无法确定这将是大概率结果”。

　　显然，正如瑞信自己说得：这并非是市场主流观点认同的重大风险。中金网此前报道，最近一次路透调查中，90%的受访分析师预期，美联储12月16日将把联邦基金利率调高0.25个百分点，使之来到0.25-0.5%。

　　另据彭博月度调查的91位经济学家中，几乎所有人都预期美联储本周会加息25个基点，从而结束持续七年的近零利率时代。