中金网03月09日讯，KKR全球宏观经济及资产配置主管麦克维(Henry McVey)周二(3月8日)指出，中国不能无视通缩和资本外流的连续打击而不调整其外汇策略。货币供应的收紧及下滑的通胀使公司偿还他们的债务变得更加昂贵，最终将影响经济扩张。 中国政府此前推行的货币市场干预政策，已造成大量资金从金融系统外流，这在人民币资金已经成批离开中国的时候，进一步导致了货币流动性趋于紧缩。

　　如果中国选择无视这些因素，中国的经济增长很可能会进一步停滞，就如日本在20世纪90年代发生的一样。当时，日本实际利率高企，阻碍了经济增长，同时企业负债膨胀。

　　20世纪80年代末，受信贷刺激的日本房地产及股市泡沫破裂。受此影响，日本迎来历史上最为漫长的经济衰退，陷入了长达15年的萧条和低迷。即使到现在，日本经济也未能彻底走出阴影。人们通常把20世纪90年代视为日本“失去的十年”。

　　麦克维坦言：对我们来说，资本账户外流大于资本账户流入的事实相当重要，因为这从某种程度上意味着与前几年金融灵活性和稳定性相比，中国在如何看待融资本身方面产生了巨大变化。

　　他补充道，然而，人民币过度贬值将会导致一些国家——如韩国、日本、新加坡及中国自己——出现更大混乱。随着人民币汇率下滑，中国公司在高端出口市场会激烈竞争，长期债券收益率维持低位的时间要比投资者预期的更久。

　　McVey认为，人民币的合理汇率在1:7。随着人民币波动幅度高达10%，人民币在“超调”的情况下会贬值至1：7.5。

　　虽然，中国政府不需要降低汇率来促进贸易，因为即使在过去几年人民币升值期间，中国企业也成功抢占了出口市场份额。相反，对于弱势人民币的争论源自抵消资本外流的需要。