中金网12月25日讯，被誉为“指数基金教父”的约翰·博格尔（John Bogle)向投资者提出了一条非常简单的投资建议：绝不玩“失败者的游戏”（Loser's Game）。他表示，当你投资过度努力时，你难免会冒着犯错与亏钱的风险。

　　博格尔近日在接受英文财经媒体MarketWatch采访时表示，短期市场时机选择是一个“失败者的游戏”。没有人知道明天会怎样，包括我自己。因此，我一直只从十年合理预期角度思考。

　　“任何一天、一周、一年可以随心所欲的改变，但是十年可归结为一个企业的所作所为，这比股市的表现更加重要。”

　　实际上，美国先锋集团创办人查尔斯·艾里斯( Charley Ellis）也建议不要玩“失败者的游戏”。他曾写过一本书叫做《投资艺术》（原名Winning the Loser's Game，直译为《赢得失败者的游戏》）。

　　《投资艺术》是一本证券投资者的必读书，是当代最受推崇的投资名著。艾里斯似乎有一种奇特的本领，能把精深的现代投资(000900,股吧)组合理论转化为人们能够从容掌握的操作常识。这使得《投资艺术》一书在证券书海中别具一格，尤其对于一名长线投资者，这是一本能让财富最大化的不可或缺的读物。

　　艾里斯在上世纪70年代遭遇许多投资方面的挫折，他试图搞清楚为何大多数普通投资者难以跑赢大市。而他在著名的《金融分析师期刊》发表的一篇文章就解释了原因。

　　他认为这是因为大多数人其实是在玩一个“失败者的游戏”（Loser's Game），而非一个“胜利者的游戏”（Winner's Game）。那么什么是“失败者的游戏”和“胜利者的游戏”呢？这其实是应用了网球比赛分析的用语。

　　艾里斯认为，因为专业网球运动员的准绳度特别高，获胜的一方，就是那个能打出最多最刁钻的Winner Shots（制胜球）的人。但是，在非专业的网球爱好者对打时，获胜者通常是打出最少失误球（Loser Shots）的人。

　　因此，投资者需要少打失误球，避免失误比打出一个制胜球更重要。玩“失败者游戏”是因为投资市场上，有太多事情会发生，超越任何专业或非专业投资者的控制。投资者只要避免失误，比对手长命，就算找不到制胜球，也可以获得不错的回报。