在经历了连续数周的反弹后，国际金价基本摆脱了前期的技术疲态，基于特朗普正式上台后频频发布重磅政策以及由其带来的市场不确定性，目前看来黄金在1200美元/盎司整数关口还是比较稳固。

　　文/中国工商银行(601398,股吧)贵金属业务部交易员 刘 潇

　　在美联储维稳和薪资增速及失业率两大数据表现不及预期的先后打压下，美元指数近期持续疲软，回落至100点整数关口下方。国际金价近期则表现抢眼，截至2月3日收盘，现货黄金收报在1219.4美元/盎司，周涨幅达2.43%，金价在过去6周中有5周录得上涨，自低点累计反弹幅度超过80美元/盎司。特朗普就职以来，金融市场亦催生了一些避险情绪，黄金市场因此吸引了不少基金买盘。

　　资金流向方面，根据CFTC最新公布的数据显示，在截至1月31日的一周里，COMEX黄金期货中的非商业净多头持仓较之前一周小幅增加1万余手至11.9万手，为连续2周增持。期货市场中的主力非商业净多头持仓在过去5周里增仓超过20%，表明此前一度离开贵金属市场的主力资金有逐渐回归的态势，而对应的金价也是突破并站稳了1200美元的整数关口。

　　实物投资需求方面，全球最大的黄金ETF——SPDR?Gold?Trust近期大幅增仓15吨至814.50吨，创下2107年以来最高水平。

　　春节过后，境内外黄金的价差已经回归至正常状态，这主要得益于各银行进口渠道的逐渐通畅，以及近期人民币企稳后外汇流出压力的降低。因此,除非未来人民币再度出现非理性暴跌，否则2016年4季度以来境内外黄金的高价差现象将正式宣告结束。

　　近期美联储公布了2月利率决议，虽然如市场预期的那样维持利率不变，但随后靓丽的非农数据则提升了市场对于3月加息的预期。这对正处于反弹趋势中的黄金来说无疑是一个不小的利空因素。我们之前对于2017年美联储加息路径的预期是2次，分别在6月和12月，而一旦市场对3月加息的预期快速提升，则本轮金价的反弹很可能提前结束。

　　在经历了“超级周”后，近期市场没有太多重要的事件和经济数据的公布，建议投资者持续关注美国10年期国债收益率的变化情况，在道指突破并站稳2万点整数关口之后，市场上资金对于风险的偏好与否将决定金价能否继续反弹向上。

　　炒金玩银看什么

　　北京时间2月2日凌晨，美联储FOMC公布了利率决议，维持利率不变，目标利率区间仍为0.5%-0.75%，这是2017年以来也是特朗普上台以来美联储第一次利率决议，符合市场预期，美联储在声明中表示预计经济条件仅能保证美联储较为缓慢的加息。FOMC在声明中表示，维持利率不变的决议获得一致通过。目前就业增长保持稳定，失业率维持在近期低位。关于通胀，美联储称，基于市场的通胀指标表现仍然较低。基于调查的通胀预期指标基本上没有太大变化。近期通胀上升，但是仍然低于长期目标。

　　北京时间2月3日晚间，美国劳工部公布了美国1月非农数据。具体数据显示，美国1月非农就业人口+22.7万，远超预期+18万，其中，12月由+15.6万修正为+15.7万；11月由+20.4万修正为+16.4万。美国1月失业率4.8%，预期4.7%，前值4.7%。非农就业人数创四个月来最大增幅，但薪资增长放缓，其中薪资同比增速仅为2.5%，为8月份来最低，这表明就业市场仍存在一定程度上的疲弱。

　　2月13日-2月19日重点资讯提示

　　日期 北京时间 重要资讯

　　2月13日 07:50 日本四季度GDP初值

　　15:00 德国1月批发物价指数年率

　　2月14日 09:30 中国1月CPI年率

　　09:30 中国1月PPI年率

　　2月15日 21:30 美国1月未季调CPI年率

　　22:15 美国1月工业产出月率

　　2月16日 21:30 美国当周初请失业金人数

　　21:30 美国1月新屋开工总数年化

　　2月17日 17:00 欧元区12月季调后经常帐

　　23:30 美国当周ERIC领先指标