继场外配资、融资融券、分级资管等内含杠杆结构的业务先后遭到监管层清理、整顿和调整后，场外衍生品成为了此轮A股“去杠杆”所波及的第四个领域。

　　据21世纪经济报报道，监管层已于11月25日、26日两天口头通知多家证券公司，从即日起停止通过场外衍生品业务向客户融出资金供其买卖股票，被限制融资购买的股票范围包括全部沪深交易所股票和新三板挂牌公司股票。

　　在场外配资被基本清理完之后，证监会把目光再次聚集到了券商身上。无论是两融还是场外配资或伞形信托，券商最终都能从中抽取佣金。所以说，这些业务对券商来说已经成为了构成其利润的重要组成部分。因此，券商为了保护其利益只能打擦边球搞利益互换，其实就是变相的提供杠杆。

　　随着昨日证监会下令停止通过场外衍生品业务向客户融出资金供其买卖股票。杠杆资金再次遭到清盘处理。所以，今天股市大跌也就根本不足为奇。而这一切都在笔者于中金网发布的“

　　死不悔改 股市泡沫再现”一文中提前预测到。

　　今日，上证综指收报3436.30点，收于逾三周低点，跌幅5.48%，跌幅创三个半月最大，成交额4643亿元。深成指收报11961.7点 ，跌幅6.31%，成交额6785亿元。创业板收报2649.55点，跌幅6.48%，成交额1832亿元。

　　与之前不同的，这波清盘资金本身积累的就不多，影响时间不会较长。更不太可能引发新的止损盘踩踏现象。但是，这并不意味着股市此后就会上涨。如今的股市已经不同以往，在大多数基金经历过一波股灾洗盘，以及国家强制清除空头仓位后，不少国内资本已经选择逃离中国征战海外市场。或是重新规划投资组合，减少股市资金比重。而在养老金入市前很难再有新的大规模资金为股市提供新的推力。

　　从另一方面看，证监会如今大力推动降杠杆行动完全是在擦屁股。当初推行两融的时候各种欢天喜地，完全没有一点忧患意识。对于场外配资也是假装看不到。在出了事（股灾）后才意识到政策有问题再来修正。这一来一回所付出的代价就是国家队万亿资金被套，死伤的股民更是不计其数。因为爆仓导致家破人亡的。。。。。。（因为没有任何报道无法详述，也正为没有任何报道，反而凸显情况的严重）

　　最糟糕的是，由于杠杆资金进入股市已经使得股市完全脱离了基本面，进入了与实体经济背离，泡沫膨胀的阶段。简而言之，如今的股市已经完全不能反映实际经济情况，驱动股票的因子也由以前的市值、估值等转变为纯粹的炒作。从国家调控的方向来看，监管层显然没有意识到这个严重的问题。相反，政府还在利用这种现象做改革。鼓吹股市泡沫即使在眼下对改革有利，从长远看，对于经济势必造成更加重大的打击。股灾的代价相信只要是个人都看得到。而这种致命的弱点，在对外开放金融市场后必然会遭到国外资本的无情狙击（因为有利可图）。央行行长周小川近日也罕见的警告“金融攻击”。可见，金融专业人士都已经看到了如今中国金融行业人才短缺、制度纰漏的问题。但处于某些原因，都只是心有余而力不足。