在希腊危机7月份笼罩全球市场之后，如果欧洲央行管委会委员希望平静度过今年夏天，他们肯定会很失望。在过去的五年里，8月经常出现大幅波动，今年也不例外。

　　这次原因不是希腊，而是人民币意外贬值，以及是否让人民币自由浮动和支持股市。

　　欧洲央行副行长冈斯坦西欧上周在德国的一个会议上降低了中国股市波动预期。他补充称，“中国经济几乎没有放缓迹象，中国股市与基本面并没有太大关系。”

　　按照他的观点，你会倾向于认为欧洲央行在周四会议上按兵不动。最多欧洲央行行长德拉吉可能动用口头干预，表示警惕外部因素对欧元区通胀的影响。

　　欧元区通胀前景确实向欧洲央行的目标改善，由于欧元兑美元升值且石油价格面临继续下行压力。尽管油价上周出现大幅反弹，但市场质疑反弹持续的时间，周二油价收盘重挫85，周三再次下跌。

　　尽管冈斯坦西欧发出这样的论调，但一些经济学家预计，欧洲央行将不仅仅只传递出鸽派信息，还会出台更明确的宽松措施。

　　出现这样的预期是由于欧洲央行执委Peter Praet上周说过这样的话，“如果有需要，欧洲央行准备延长或扩大量化宽松政策，因大宗商品价格暴跌，全球经济增长风险威胁其2%的通胀目标。”

　　他补充称，债券购买在时间跨度和组成上是灵活的。

　　根据荷兰银行分析，这些评论显著提高了欧洲央行加强或扩大量化宽松政策的可能性，最早在9月会议上采取行动。

　　该银行表示，欧洲央行可以讨论将量化宽松政策的期限转为开放式，放弃截止到2016年9月，或增加每月购债的规模。

　　然而高盛经济学家认为，只有欧元区经济突然丧失动力才会迫使央行立即做出反应，增加每月购债规模。至于将购债截止时间做出明确延伸的问题，高盛表示，“只有下调中期通胀前景”的情况下才会出现。

　　事实上，欧洲央行将在周四更新其员工预测。市场普遍预计其将调降通胀预期，由于油价下跌。此前欧洲央行曾预期通胀将在2015年下半年反弹。

　　本周发布的8月通胀率初值为0.2%，与7月持平，再次受到油价拖累。

　　然而高盛将2017年欧元区通胀前景维持在1.8%不变，所以可以猜测其观点是不需要立即延展量化宽松政策。

　　德意志银行经济学家同意这一观点，“欧洲央行可能会避免宣布的新的措施，但提醒市场量化宽松政策持续时间取决于通胀前景。”