中金网02月27日讯，2017年法国大选已经越来越近，而每次民调都会让惧怕勒庞的欧元震上一震。勒庞对英镑和欧元到底意味着什么？

　　尽管上周强劲的制造业采购经理人指数（PMI）和德国企业景气判断指数（IFO）为欧元区描绘了一幅乐观的画面，但随着投资者关注即将到来的法国大选及勒庞赢得大选的风险，法国政府债券和欧元继续承压。

　　根据最近的民意调查，勒庞可能会赢得第一轮总统选举，但在第二轮中，不论竞争对手是马克龙还是菲永，勒庞都将被打败。但这位声称当选后将举行退出欧盟和退出欧元区公投的“女版特朗普”当选的可能性并未被彻底扼杀，她仍有当选的机会。可别忘了英国退欧和美国大选时民调和结果的差异性。同样的情况可能在法国大选上重演。

　　此外，即使勒庞最后没有当选法国总统，但由于她的支持率直接影响到“国民阵线”在法国议会中的席位，很有可能将她推上议会第一大党党首的位置，并为5年以后的法国大选买上隐患。

　　如果勒庞当选法国总统，她将推动退欧公投。如果作为欧盟第二大成员国的法国退出欧盟，这势必会让欧盟元气大伤，更别谈法国退欧带来的一系列多米诺骨牌效应。届时，欧盟将面临着被瓦解的威胁。

　　当然，正如丹斯克银行（Danske Bank）表示，即使勒庞大选，退欧的道路实际上也很漫长。勒庞上台后是否能够或将举行举行退欧公投将很大程度上6月议会的选举中“国民阵线”党的表现及她选择的总理的支持。在我们看来，公众在全民公投中是否会投票离开欧盟/欧元区仍是有问题的。

　　至于欧洲央行对勒庞当选作出怎样的短期反应（这里仅是指对勒庞当选的反应，并非法国退欧，法国退欧会更严重），丹斯克银行表示，“我们预计欧洲央行将利用其现有的量化宽松政策的灵活性来保护成员国免受勒庞当选带来的金融溢出效应，尤其是在法国外围市场。不过欧洲央行对法国的支持反而可能是有限的。”

　　至于市场的下意识的反应，丹斯克银行认为，市场普遍寻求避险的举动会引发相对于法国的欧元外围利差扩大，收益率曲线趋平，尽管确切的利差影响将取决于欧洲央行的反应。对北欧市场来说，我们可能看到避险资金的流入。

　　而在外汇市场中，丹斯克银行认为，欧元对其他主要货币将被削弱。如果勒庞赢得大选，由于欧元风险溢价将上升，英国退欧对英镑的风险溢价下跌，英镑将成为表现最好的货币之一。