周四（6月18日）亚市早盘，美元指数徘徊于94.30附近，欧元/美元则交投于1.1340水平，隔夜美联储决议以及耶伦讲话掀起了本周行情的高潮，美联储决议宣布维持利率不变，并暗示年内可能有两次加息，不过因美联储下调了2016年和2017年利率预期，美元指数受压回落。

　　在随后的新闻发布会上，耶伦再显鸽派风采，对美国经济的各方面给出了偏鸽派的解释，并弱化了首次加息的影响，强调即便首次加息，货币政策仍将保持高度宽松，在此影响下，美元指数延续跌势，触及一个月低位，最低至94.25，而欧元兑美元受到美联储决议支撑升至1.13上方一周高位，而其自身依旧受希腊局势的困扰。

　　在隔夜美联储决议和耶伦讲话之后，周四的市场将继续消化决议带来的影响，此外，日内欧元区财长将在卢森堡召开会议，对于希腊腊问题能否达成协议至关重要，也将将影响市场走势。数据方面，投资者需要留意英国零售销售数据，欧洲央行经济公报，还有美国方面一系列重要经济数据，其中美国的通胀数据尤为重要。

　　美联储决议维持利率不变 整体略偏鸽派

　　北京时间周四(6月18日)凌晨2:00，美联储(FED)如期公布了最新利率决议，维持关键利率在0-0.25%不变，重申将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升“有合理信心”后才会升息，同时美联储下调了2016和17年的利率中值预期，整体来看这此次决议较预期略偏鸽派，这打压美元走软。

　　美联储在决议声明中表示，维持关键利率在0-0.25%不变，对于市场关注的加息问题，最新的利率预期点阵图显示，今年内可能有两次0.25个百分点的加息，15位决策者认为首次升息的适合时间在2015年，2位认为在2016年。美联储称，美国经济活动温和扩张，就业增速反弹，劳动力市场松弛问题已经有所缓解，消费开支温和增长，住在行业好转。薪资增速抬头，失业率企稳，劳动力利用率不足的问题将在某种程度上消退。

　　美联储称，基于调查的通胀预期保持稳定，重申经济和就业市场风险大致均衡，重申国际局势发展将被纳入考量，重申希望对通货膨胀具有合理信心，重申预计通胀在中期内升向2%的目标，重申将在就业市场进一步改善以及对通胀将向2%目标回升“有合理信心”后才会升息。

　　值得投资者关注的是，美联储还下调了2015年的经济增长预期和2016年的利率中值预期。美联储最新公布的经济预期显示，维持2015年年底适合的联邦基金利率预期中值在0.625%不变，但下调2016年预期中值至1.625%，并下调2017年预期中值至2.875%。

　　下调2015年GDP预期至增长1.8-2.0%，上调2016年预期至增长2.4-2.7%，上调2017年预期至增长2.1-2.5%，维持长期GDP增幅预期在2.0-2.3%不变。

　　上调2015年失业率预期至5.2-5.3%，维持2016年预期在4.9-5.1%不变，上调2017年预期至4.9-5.1%，维持长期失业率预期在5.0-5.2%不变。

　　“美联储通讯社”希尔森拉特表示，美联储暗示其正不断接近加息。预计2015年年底前会加息，表明美联储官员们朝着FOMC有望在2015年年底前加息25个基点甚至50个基点的预期靠拢。FOMC在9月份加息的可能性降低，因为在17名决策者中，有7人在点阵图上没有超过0.33%。

　　业内机构布朗兄弟哈里曼(BBH)认为美联储所透露的各方面信息仍显示其将在今年年内开始加息进程。

　　BBH指出，在此前3月份发布的经济预测报告中，美联储的“点阵图”显示其会在年内加息两次，而刚刚发布的6月预测报告虽然下修了经济预估，但是年内加息两次的预测状况仍得到了保留。虽然，这不见这意味着美联储就会完全如大家所预期的那样会在9月和12月分别加息两次。但至少从目前来看，如果此后没有更糟糕的经济数据的话，那么美联储在9月及之前开始加息进程，应当已是大概率事件。

　　耶伦再现鸽派风采 美元承压回落

　　美联储主席耶伦在政策声明公布之后召开了新闻发布会，耶伦弱化了首次加息的影响，她认为聚焦首次加息时点的做法并不妥，因为美联储会逐渐上调利率水平，政策也仍将具备适应性。其鸽派言论，再度施压美元，跌至一个月低位。

　　对于加息。耶伦表示，目前尚未达到首次加息的条件，FOMC认为加息取决于经济状况达到美联储目标，首次加息时机将逐次会议决定。即使在首次加息之后，货币政策依然保持宽松。不要过高评估首次加息的重要性，美联储加息将是逐步的。是否在9月、12月或3月升息都不重要，重要的是整个升息路径。

　　在薪资和就业问题上，耶伦指出，自从上次会议以来，就业增速加快，劳动力市场好转，劳动力市场数据显示进一步向目标方向好转。不过，就业市场的一些周期性疲软因素依然存在。薪资增速依然受抑。她预计就业仍有改善空间。目前来看，失业情况的较广泛指标继续改善，就业参与率低于趋势估值，薪资增长相对迟滞。

　　对于美国国内经济，耶伦表示，目前美国消费者信心依然稳健，家庭开支的潜在基本面仍稳健。FOMC希望看到更多关于经济增长的决定性证据。她预计经济只能支撑逐步加息，希望看到更明确的迹象，显示温和的经济成长可以持续。此外，委员们提到了金融危机残留的影响，政策可视经济状况加速或放缓。

　　关于通胀，耶伦认为通胀下行压力减轻，FOMC预计通胀在中期升向2%。能源价格近期似乎已经企稳。FOMC委员们认为今年通胀率非常低迷，进口物价下滑限制了通胀。随着就业市场改善，通胀将升向目标。

　　美银美林分析师汉森(Michael Hanson)指出，耶伦发出的信息将与以往有细微差别，即只要未来三个月的经济数据符合预期，加息就将来临，联储将继续认为经济在今年一季度的减速是暂时性的。

　　摩根大通首席全球策略师Kelly认为9月仍是最有可能的首次加息时点，而且从点阵图来看今年可能会加息两次，第二次应是在12月份。

　　花旗G10汇市策略部门全球主管Steven Englander表示，“美联储声明立场没有会议前预期的强硬，他们对开始升息的决心没有市场原本指望的那么强。”

　　希腊面临“最后机会” 欧元如何应对？

　　周三，欧元兑美元受美联储决议的支撑，上升至1.13一周高位，不过一直以来困扰欧元的希腊局势依旧是市场关注的重点。

　　目前希腊与债权人之间的谈判依旧陷入僵局，周三(6月17日)外界纷纷对希腊政府发出警告，如果不能与债权人尽快达成改革换资金协议，希腊就可能被迫退出欧元区并得不到更多援助。

　　希腊央行周三表示，若达不成协议，该国在欧盟(EU)中的前途也可能成问题。值得注意的是，以前官员拒绝提及“希腊退欧”，现在则开始公然谈论这种前景。

　　尽管包括美国白宫在内，外界纷纷发出急切的请求，但自从希腊、欧盟、欧洲央行(ECB)及国际货币基金组织(IMF)之间的谈判在周日(6月14日)破裂之后，几乎没有什么进展迹象。

　　周四(6月18日)的欧洲财长会议将在卢森堡召开，这可能是希腊达成协议的最后机会，但目前看来取得突破的希望越发渺茫。希腊财长瓦鲁法基斯预计，此次会议不会达成协议，他并称只有政府首脑之间达成一致，才可能克服僵局。

　　希腊央行表示，如果不能达成协议，意味着一个痛苦过程的开始，起先将导致希腊违约，最终使之退出欧元区，并且极有可能退出欧盟。

　　根据民调显示，希腊人大多希望继续留在欧元区，但对该国被要求进一步撙节也深感愤恨。

　　另外，据一位知情人士透露，爱尔兰政府正在为希腊违约/退出欧元区制定应急计划。同时，非欧元区国家的英国表示，正在加强对希腊可能退出欧元区做准备。

　　欧洲央行周三将提供给希腊银行业的紧急流动性上限，从830亿欧元调高至841亿欧元，这表明欧洲央行仍在支持希腊。欧洲央行一直在小幅提高紧急流动性上限，此次提高幅度超过10亿欧元，表明储户提走存款使得希腊银行业的紧张局势加剧。

　　中金网行情中心数据显示，截至北京时间10:55，美元指数现报94.122。