今日，人民币汇率再次创下新低。今日央行人民币汇率中间价下调145个点至6.5314，创2011年4月以来新低。昨日中间价报6.5169，收报6.5199，23:30人民币最后成交于6.5157。离岸人民币（CNH）兑美元快速跌约300点，一度跌破6.68，创2009年来新低。在岸开盘后，人民币对美元亦迅速走低，跌至6.5450，较昨日收盘价跌251点。

　　显然，由央行主导的人民币保卫战形势不容乐观，从走势图看，人民币汇率节节败退，做多力量溃不成军。元旦前夕，去年12月30日，离岸人民币汇率曾一度跌至6.61，当时，市场上有一股神秘力量紧急护盘，短时间内出现了300点的暴涨。同时，根据彭博社报道，中国央行已通知至少两家外资银行，要求暂停其境外人民币业务参加行的跨境人民币购售业务，直至明年3月底。而路透社报道不仅证实了这一消息，还进行了补充，中国央行已经对部分外资银行下令暂停对人民币即期头寸进行清算。不仅如此，本周，央行还紧急宣布启动规模达1300亿的逆回购。但即使这样，人民币汇率依旧不断走低。

　　以央行为首的人民币做多势力在这次人民币货币大战中已经处于劣势。而且，按照如今的发展趋势看，人民币沦陷将只是时间问题。

　　政府为了托底人民币汇率其实已经损失了很多。去年央行口径外汇占款11月下降3158亿元人民币，接近8月3183亿元的历史最高降幅。同期，金融机构口径外汇占款减少2213亿元。外汇储备从年初的3.69万亿美元将至如今的3.43万亿美元。

　　相信不少宠物经济学家的第一反应就是人民币贬值有助于我国出口，对我国经济利好。对此，笔者只列举几组数据，不再做具体点评。自2015年年初以来，我国贸易进出口全面萎缩，回顾全年贸易数据根本找不到一个月的数据是同比增长，进口与出口均出现不同程度的萎缩。虽然因为进口萎缩快于出口萎缩最终导致顺差数据非常好看，但是，这种顺差已经没有任何意义。贸易萎缩意味着外需减少，在这种背景下，人民币贬值对于外贸的影响微乎其微，因为不是企业产品价格太高而卖不出，恰恰是需求太少卖不出去。此外，波罗的海干散货运指数（BDI）已创历史新低，降至467附近。全球贸易环境不见好转迹象。在此情况下，指望依靠贬值拉动出口提升显然逻辑混乱。

　　人民币贬值对于中国唯一的利好就是在中国持有大量美债的情况下能够在一定程度上增加政府财政实力。除此之外，均为弊端。

　　首当其冲的就是加速资本外流。自2014年后半年开始，中国的资本外流现象就开始显现。根据国际金融协会（IIF）公布的报告称，中国2015年资本外流规模达5000亿美元。而这数据还未计算通过地下钱庄等灰色渠道流出国外的资金。实际情况肯定更加糟糕。人民币贬值势必会加剧国内资本外流的速度，在如今全球货币战争开打，美国一家独大的情况下，投奔美元资产是必然选择。

　　其次，人民币贬值将加大我国进口成本。虽然，我国进口萎缩快速，但是对于一些能源、农产品(000061,股吧)等必备战略物品的进口影响轻微。在人民币贬值的情况下，此类进口品种的价格会提升，这也变相提高了相关行业企业的运营成本。

　　再次，在中国开展一带一路和对外投资的模式下。人民币贬值势必不利于我国投资。因为这意味着，我国投资国外资产必须花费更多的资金。

　　最后，人民贬值将严重摧毁国内市场信心。任何国家的货币汇率都是其国家经济前景的风向标。在人民币贬值的情况下，悲观情绪必然蔓延。届时，国内资本市场即使受到资本管制无法出国也必然转投虚拟经济作为避风港。这又将造成新的泡沫资产。

　　如果不出意外的话，笔者预计政府未来将放弃人民币汇率阵营（因为根本守不住），短时间内，可能会有官方、官媒、领导人、专家、学者发表美化人民币贬值的舆论出现。但这种自欺欺人的做法不可能改变实际会发生的结果。