法国巴黎银行（BNPP）近日发布报告称，近期欧元区国债收益率上涨导致欧元作为融资货币的立场变弱，日元成为了市场最乐于抛出的货币，尤其是在美元/日元盘中。这一转变导致欧元/日元在过去两个月中上涨了10%，本周初刷新了1月来的高点。

　　但是，该机构指出，未来欧元将重夺最受青睐的融资货币宝座，并预计欧元/日元向132回落，给出的理由则有如下几点。

　　一、近几周欧元汇率回升与欧元区国债收益率上涨息息相关，我行利率策略团队需要强调，收益率上涨已经接近尾声。

　　首先，经过一系列的抛售，德债收益率已经非常接近模型测算的“公允价格”。

　　其次，目前欧债处于净供应状态，我们认为进入夏季之后需求将会逐步改善，未来数月随着收益率下跌，将会鼓励更多投资者选择欧元作为融资货币。

　　二、我行仓位分析显示，欧元空头头寸目前评分为-10（最大为-50），上周则达到了-4，当时已刷新年内最低水平，这暗示空头很快会重新建仓。

　　总体而言，我们预计欧元和日元对美元汇率将会继续下跌，但欧元下跌速度会超过日元。