中金网01月04日讯，摩根士丹利(Morgan Stanley)在最新交易报告中指出，因市场对澳洲联储利率预期的计价过于鹰派，可以结构性看跌澳元。尽管未来澳洲联储可能不会降息，但市场料计价其将宽松，从而令澳元走贬。美国利率水平的逐步上涨也令澳元尤为脆弱。

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)报告指出，全球的国际贸易量已经到达天然的瓶颈期，2013年以来就没什么增长，对于澳大利亚这种出口导向的国家，没有新的增长点可以追，也就看不到澳元升值的基础，更别说美国那边还要搞贸易保护主义。

　　没有大量的出口，就没有对澳元的需求，两者是有直接联系的。

　　澳大利亚银行业有个致命弱点——其流动性依赖海外大额融资

　　随着美元融资成本的上升，导致澳大利亚银行业现在融资状况很紧张，对澳元会形成一定的压力。

　　大宗商品价格上涨给与澳元的短期支撑将消散

　　澳洲的矿业企业已经从之前2009~2012的狂热投资造成的产能过剩中学乖了，即便现在商品价格回暖，他们也会捂紧钱袋子，更别说这种回暖有很大可能只是昙花一现。

　　所以，如果没有持续的投资，商品价格对澳元的支撑力度将会受到限制。

　　中国不再是高速前进的火车，无法荫及那些原料出口国

　　实事求是的说，其实到2016年底中国经济的状况是要好于年初悲观的预期 的。比如财新12月PMI升到近四年来最高水平——51.9。

　　但问题是这样的回暖主要基于政府宽松的财政和货币政策，包括商品价格上升。

　　而且由于国内房价太高，中国的货币宽松之路已经到此为止，只有财政上演独角戏，经济回暖的趋势能够持续多久，现在不确定性很高。

　　根据“周期天王”周金涛先生的预测，中国2016年这轮回暖属于库存被过度压缩后的必然结果，会持续1~2年，但整体趋势仍在中周期上看尚未触底。

　　中国加强资本外出的审查

　　年底期间，外管局先是针对企业，后是针对个人全线收紧政策。可能减少投资、移民数量，进而减少对澳洲资产/澳元的买需。

　　此外，由于美国收益率的急升，澳-美国债收益率差处于历史低点，澳元已难被称为“高收益货币”，没办法吸引套利资金光顾。

　　特别是，在交易策略上，摩根士丹利推荐做空澳元对加元和纽元，不直接押注澳元对美元走弱。