美联储、日本央行及欧洲央行的外汇持仓与国内产出之比率则是相形见绌，令人担心瑞士央行可能会蒙受汇率波动的损失。

　　这应该会加大来自联邦和州政府的压力。瑞士央行向这些政府支付其获利。

　　不过，瑞士央行不太可能连续几年削减其资产负债表规模。该行资产负债表在10年里增长六倍，至7,750亿瑞郎(8,000亿美元)。

　　外汇储备--主要是外汇、债券和股票--在其中占据了很大份额。为了压低瑞郎，保护本国以出口为导向型的经济，瑞士扩大了外汇储备规模。

　　瑞士央行不太可能出脱黄金持仓，而且瑞郎投资所占比重微乎其微。该央行拒绝置评。

　　倘若瑞士央行开始出脱海外债券和股票持仓，则将面临一个问题：必须先将所得收益兑换成瑞郎后才能取消这些仓位。

　　“收缩资产负债表是不可能的。要想这么做，他们就得回购瑞郎，这会再度提高瑞郎的价值，而这正是瑞士央行想避免的，”St Galler Kantonalbank分析师Thomas Stucki称。该分析师曾在瑞士央行负责管理货币储备。

　　没有警告？

　　随着欧元崩溃的担忧消退，欧元兑瑞郎在过去六个月上涨6%。尽管如此，但如果像朝鲜半岛紧张情势这样的地缘政治风险再现，瑞郎可能很快走强。

　　该央行发布外汇储备详情时，立即就会发现出售资产的情况，从而可能引发新一波追捧瑞郎的行情。

　　“当其他(央行)开始缩减资产负债表时，对瑞士央行而言将是采取同样做法的契机。但如果其直接推进，瑞郎将会变得过于强势，我们的出口商会再度面临问题，”议会金融及经济委员会成员Thomas Aeschi称。