2008年，由“次贷危机”引发的金融海啸令美国经济进入最危急的时刻，在危急关头，美联储被迫采取了有史以来最为大胆激进的货币政策试验行动--“量化宽松（QE）”。

　　数据显示，从2008-2015年，美联储资产负债表从9000亿美元膨胀到了4.5万亿美元。

　　但无论如何，有始必有终。美联储最终在2014年10月结束了三轮QE，并于2017年9月启动了缩表计划，试图开始削减已经高达4.5万亿美元的资产负债表规模。具体的做法就是对已到期债券提取本金而不将其继续滚入续期。

　　分析人士指出，如果说9年前开启QE是一轮伟大的货币政策实验，那么当前的缩表进程则是另一轮同样前所未有的实验，其结果如何，仍值得各位密切关注。

　　观点：

　　缩表真没想象的那没简单。钱放出去了，收回就不仅仅是个技术操作，更考验着美国脆弱的经济发展，同时还是一个政治性很强的行为，这还不说缩表带来的外溢作用（当然，量化宽松的外溢作用美国也没太多考虑）。在2013年，时任美联储主席的伯南克就把这个问题提到了台面上。结果对于他的试探，市场还之以超常反应，由于担心出现媒体所说的“缩减恐慌症”，伯南克没能进行下去。

　　而今，耶伦被推上了缩表的历史舞台。当然，如果她不想趟这滩浑水，也可等2018年再作决定，毕竟这年2月她就可以结束任期了。不过，她的团队不想等那么远。根据近几个月纪要给的信号是，大家都想这么干，而且采取渐进的方式，比如逐步允许债券到期而不再重新投资，比如到时不再公布每个月投资规模的上限。据说，今年晚些时候就开干。

　　就目前来看，小编觉得，美联储谨慎的策略性操作，对目前美国经济的现状而言较为适宜，毕竟特朗普政府之前许诺的大规模刺激从而让经济快速起色的假想并没能马上成为现实，快速抛售等办法可能造成的冲击尚不能承受。即使是渐进策略，也是美联储早晚要做的一件大事，全球市场应做好因应策略：毕竟，历史经验告诉我们，很多个经济体的经济崩溃，都曾拜美联储货币紧缩所赐。

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