金市信息
黄金将随着债务资产的崩溃而上涨
2017-08-15

  中金网08月15日讯,今日的经济条件与1980年代早期(特别是1983年)非常近似。这些相似的条件在金价和道琼斯指数的长期图形中显示得很清楚。

现在,如果行情按照这种相似性继续发展,那么道琼斯指数将从当前节点继续走高,而金价则会进入一个长期熊市。但是,却存在着太多基本面障碍阻止这种情形发生。

  现在,如果行情按照这种相似性继续发展,那么道琼斯指数将从当前节点继续走高,而金价则会进入一个长期熊市。但是,却存在着太多基本面障碍阻止这种情形发生。

  其中最大的障碍之一是,与1983年的情形不同,我们目前处在一个关键的利率底部之后。这种利率会逐渐升高的前景将像一股强风一样推动金价上涨,同时使得如道琼斯股指和债券这样基于债务的资产下跌.

  这里与传统的金价与利率之间的关系似乎有所不同,传统观点都认为黄金作为一种不产生收益的资产,其吸引力会随着利率升高而下降,因而价格下跌。但是这里,有不同的角度去看两者之间的关系。
现在,如果行情按照这种相似性继续发展,那么道琼斯指数将从当前节点继续走高,而金价则会进入一个长期熊市。但是,却存在着太多基本面障碍阻止这种情形发生。

  有分析家证明在长期来看,贵金属与利率的走势是一致的。虽然在短期(例如2002年至现在)它们可能走势相悖,但这只是暂时的。

  利率是市场对于债务(或债券)价值的感知。如果利率低,那么市场会认为债务价值高。如果利率高,那么市场认为债务只有很少的价值。

  贵金属与债务则完全相反。因此,当利率低时,市场认为贵金属价值低。而当利率高时,市场会认为贵金属价值高。

  一个例子是当出现经济下行时,债务能被偿付的预期就降低了,因此债务被认为是风险很大的,因此就要求更高的利率。而债务的风险大也就使市场认为债务的价值低。

  再回到前面的1983年的情形与当今的对比,1983年的情景紧跟在一个长期的利率峰值之后,这带来的是相反的效应,将金价推低,而提升像道琼斯股指与债券这样与债务相关的资产。

  这种与1983年的相似性能够在金价的长期图形中体现出来。
现在,如果行情按照这种相似性继续发展,那么道琼斯指数将从当前节点继续走高,而金价则会进入一个长期熊市。但是,却存在着太多基本面障碍阻止这种情形发生。

  两个趋势都分成1-5, 5个小节, 以显示它们的相似性。图上也标出了利率高峰的时候(1981年)以及利率可能触底的时候(2016年)。

  因此,尽管两个趋势有着相似性,但在利率方面经济条件有着巨大差异,而利率反映市场对债务或基于债务的资产的胃口。像黄金和白银这样的资产的价格将大幅上涨,而债券和股市将崩溃。

  因此,这两个趋势很可能开始分道扬镳,金价将进入牛市,与1980年代的熊市相反。在短期,1300美金大关是至关重要的。如果金价超越1300美金大关,那么我们将看到价格突破上涨。

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(责任编辑: HN666)

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