现货黄金周二（4月4日）冲高回落，美盘上涨至1261.15美元/盎司，再创一个月高点。政策风险因素提振金价，但日内美国经济数据强劲，黄金再度受阻200日均线1260关口。市场密切关注中美首脑首次会晤，以及周三小非农ADP就业数据。

　　现货黄金周二（4月4日）亚市早盘开于1252.85美元/盎司后即震荡走高，开盘价即是日内最低价，但金价在走高后又转跌，跌宕起伏。欧市金价继续攀升但波幅有所减缓。美市金价震荡加大，多空激战加剧，录得日内高点1261.15美元/盎司后金价转跌，震荡下挫，之后呈横盘走势，波幅变窄，终收于1255.47美元/盎司。

　　黄金连续三个交易日上涨之后，再度冲击200日均线关键阻力1260美元关口。黄金最新一轮上涨很大程度上是受到避险需求的买盘支撑。

　　周一发生的在圣彼得堡火车站的爆炸案造成14人死亡，50人受伤。4月底法国总统首轮大选即将进行。最新民调显示，勒庞仍以26%支持率领跑首轮，马克龙可能在第二轮选举中20个百分点优势胜出。此外，本周特朗普将会晤习近平主席，中美贸易问题可能是一个重要议题。

　　FXTM研究分析师Lukman Otunuga认为，英国正式脱欧引发的担忧，以及对美国总统唐纳德·特朗普政策的不确定因素提高了对避险资产黄金的兴趣。 “这一风险规避浪潮的根源在于对未来的特朗普政策及习特峰会的不确定性，投资者将会非常重视。”分析师表示，尽管美元反弹，黄金仍然保持弹性。本周，风险规避已经成为关键主题。

　　贵金属网站Kitco分析师Jim Wycoff认为，技术上看6月COMEX期金收于日内高点，多头依然占据优势。多头下一步目标依然是2月高点1,268.10美元，空头下一步目标为强劲支撑1,225.00美元。黄金第一阻力位置是前高1,264.20美元，第一支撑为1,250.00美元。

　　外部市场方面，美元和日元同时上涨，美元指数上涨0.1%至100.50上方。日元对美元上涨0.2%，重要数据和中美领导人峰会前投资者回避高风险资产。美国股市周二收盘小幅上涨，标普500指数上涨0.1%。欧洲股市周二收盘小幅上涨，矿业和石油巨头股价走高。

　　值得关注的是，原油期货周二收盘上涨，升至四周高点，交易员继续押注全球最大一些原油出口国会减产，且即将到来的需求旺季会打破油市供应过剩的局面。WTI原油突破51美元／桶关口，上涨1.6%。布伦特原油上涨2%，至54.17美元/桶。这两种原油期货均缔造自3月7日以来的最高结算水平。

　　周二，全球最大黄金ETF，SDPR GOLD TRUST维持持仓不变，为836.76吨。

　　基本面利好因素：

　　1.据新华社周一（4月3日）报道，今日俄罗斯通讯社3日援引俄卫生部长斯克沃尔佐娃的话报道说，当天下午发生在圣彼得堡的地铁爆炸事件已造成10人死亡，超过37人受伤。俄罗斯总检察院已将这一爆炸事件定性为恐怖袭击事件。

　　2.上周五(3月31日)公布的一份报告显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数终值低于预估和初值，但高于2月终值。具体数据显示，密歇根大学3月美国消费者信心指数终值为96.9，分析师预估为97.6，3月初值为97.6，2月终值为96.3。

　　3.上周五(3月24日)金融数据公司Markit公布的一份行业报告显示，美国3月服务业采购经理人指数(PMI)初值为去年9月以来最低。数据显示，美国3月Markit服务业采购经理人指数(PMI)初值为52.9，预估为54.2，2月终值为53.8。

　　4.世界最大黄金ETF--SPDR Gold Trust 持仓较上日上升4.45吨，当前持仓量为836.77吨。

　　基本面利空因素

　　1.周二(4月4日)公布的数据显示，美国2月工厂订单连续第三个月增加，因机械和电子设备需求增长，表明制造业复苏势头不断增强。美国商务部(DOC)公布，2月工厂订单较上月增加1.0%，预估为增加1.0%，1月上修为增长1.5%。

　　2.周一(4月3日)公布的一份行业报告显示，美国3月制造业指数较上月下降，但高于预估。美国供应管理协会(ISM)公布数据显示，3月制造业采购经理人指数(PMI)为57.2，预估为57.0，2月为57.7。

　　3.美国劳工部上周四（3月30日）公布，美国截止3月25日当周初请失业金人数为25.8万，较前值26.1万有所降低，较预测值24.7万有所增加。该数据已经连续第108周维持在30万人关口下方，创1970年以来最长周期，表明当前劳动力市场已经接近充分就业，也暗示今年年初美国经济明显放缓或只是暂时现象。

　　4.美国商务部上周四（3月30日）公布，美国第四季度实际GDP终值为2.1%，高于前值和预期值，较为乐观。路透点评美国第四季度GDP数据称，美国第四季度实际GDP年化季率终值好于预期，主要受进口进一步改善及消费支出强劲所推动；经济表现较为疲软对特朗普政府提出了挑战，此前其声称要通过减税、增加基建支出和减少监管等措施，将美国GDP年率增速提至4%。

　　后市展望

　　1.Kitco 上周五（3月31日）发布的每周黄金调查显示，华尔街专业人士和普通投资者对本周黄金的走势继续保持上涨看法，超半数受访的专业人士和普通投资者均认为认为本周黄金将会上涨。在针对专业人士的调查中，有18人参与了调查，有9名人士认为本周黄金将会上涨，比例为50%；4人或22%认为黄金会下跌，5人或28%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。上周参与在线调查的普通投资者有1205人，其中723人或60%认为本周黄金上涨，同时305人或25%认为本周黄金将下跌；177人或15%保持中立。

　　2.RBC财富管理总经理George Gero在周二（4月4日）发布的报告中称，尽管美元走强，黄金的反弹能力令人印象深刻。George Gero称，他从移动平均线上涨和未平仓合约中看到了上涨迹象，“我们需要金价涨至1275美元/盎司，为资产配置人员提供机会，以增加技术上的安全性；各种跟安全有关的担忧，政治担忧，忽视美元指数站上100以上对黄金是有建设性意义的。”

　　3.交易所运营商CME集团在周二（4月4日）发布的报告中称，第一季度金属平均每日交易量为51.2万份合约，创历史新高，同比增长13%。 CME集团表示，铜期货交易量在第一季度同比上涨了23%，本季度的未平仓合约创历史新高。 3月份，金属量同比增长5%，平均每天平均为49.1万份合约，而2016年同期为46.7万份。但是，二月份的金属交易量从每日平均52.3万份合约下降。三月份铂金和白银期货日均交易量分别同比上涨19%和17%。

　　4.FXTM研究分析师Lukman Otunuga认为，英国正式脱欧引发的担忧，以及对美国总统唐纳德·特朗普政策的不确定因素提高了对避险资产黄金的兴趣。 “这一风险规避浪潮的根源在于对未来的特朗普政策及习特峰会的不确定性，投资者将会非常重视。”分析师表示，尽管美元反弹，黄金仍然保持弹性。本周，风险规避已经成为关键主题。

　　5.渣打银行分析师在报告中表示，“虽然欧洲选举，英国脱欧谈判和特朗普的外交政策可能会重燃避险兴趣，然而，黄金上涨并非没有障碍，我们相信脆弱的实物黄金市场和美联储的加息的预期也会促使金价走软。”

　　6.MarexSpectron分析师Guy Wolf认为“美元的上涨可能即将结束，这一直是美国经济的阻力，人们并不担心通货膨胀，他们不认为美联储处于曲线背后。人们对美国总统特朗普是否能够快速实现他的选举承诺税收和基础设施不太乐观。”

　　7.资讯网站Economies.com在周二（4月4日）发布的报告中称，金价恢复上涨，接近了我们等待的目标位1263.17美元/盎司，这支撑了日内将有效上涨的趋势，等待金价突破上述价位，短期内朝着1300.00美元/盎司的方向迈进。因此，我们等待金价向上移动，条件是金价持稳在1247.00美元/盎司水平之上，需要指出的是50日均线对上升浪保持支撑。

　　周三重点关注

　　20:15 美国3月ADP就业人数(万人)

　　21:30 美国3月Markit综合PMI初值

　　22:00 美国3月ISM非制造业PMI

　　次日 待定 美国 佛罗里达州 国家主席习近平将于6日至7日在海湖庄园同特朗普总统举行会晤。

　　02:00 美国 华盛顿 美联储FOMC公布3月货币政策会议纪要

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