荷兰国际集团(ING)在周一(11月13日)发布的汇市分析报告中称，预计中国经济的强势活动将支持人民币升值。

　　核心要点：

　　10月份剩余的活动数据如工业生产，固定资产投资和零售销售定于明天(11月14日)公布。M2和新的人民币贷款数据将在今天或明天随时公布。

　　我们预测固定资产投资(FAI)增长将接近9月份的水平(荷兰国际集团预计年率增长7.4%，共识增长7.3%，前值增长7.5%)。制造业、房地产和基础设施在截至9月份的一年内的份额分别为31%、23%和22%。矿业的消极增长可以归因于部门的去杠杆化改革。基础设施投资正在填补与增长20%的差距。强劲的基础设施投资增长可能会对公共财政造成压力，将地方政府债务推入我们的视线。

　　我们预计10月份零售额将会略微放缓(荷兰国际集团预计年率增长10.1%，共识增长10.4%，前值增长10.3%)，这是由于汽车销售增长放缓。餐饮业将继续稳步年率增长10%，代表中产阶级有闲钱外出就餐。石油价格的上涨也会给零售销售带来一定的支持。光棍节很可能会在11月为零售销售带来巨大的提振。

　　工业生产增长预计将保持稳定(荷兰国际集团预计年率增长6.6%，共识增长6.3%，前值增长6.6%)。原材料部门的产能削减改革将继续影响旧行业的生产。高科技产品的强劲增长可能会抵消旧行业的疲软；工业机器人的生产和半导体在9月份分别增长了69.4%和22.1%。

　　总体来说，实体经济的活动运行良好。我们预计，2017年第四季度GDP增速将达到6.7%，全年将达到6.8%。强劲的基本面可能支持人民币的升值路径(荷兰国际集团预计美元/人民币2017年底将达到6.50水平)。

　　截至13日16:30（日间交易收盘），人民币对美元即期汇率报6.6422，较前收盘价下跌11个基点或0.02%。

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