中金网02月08日讯，自特朗普上台以来，便马不停蹄地签署行政命令兑现竞选的承诺，包括限制穆斯林难民，在墨西哥边境造墙和指责贸易伙伴操纵汇率。其中，边境税调整最引人瞩目，这将大幅推升美元，抵消保护主义和财政带来的利好。

　　近期的区间可能是1198-1225，在风险愈加明显时进入1250-1264区间。

　　美国进入了“美国优先”时代，让人担忧二战后经济和地缘政治可能会出现彻底转型。

　　假设降税、扩大支出、新的贸易协定和进口税增加都付诸实际，美国会减少进口并增加出口。美国会减少对外汇的需求，产出缺口会迅速消失，这对风险资产利好而对黄金是利空。

　　事实上这就是特朗普刚当选后的行情，黄金一路下滑，美元和美股大涨。不过利率增加和美元升值无疑会打击经济，影响就业和收入。在四年过后，这无疑对现在的政府不利，因此其打压美元就可以理解了。

　　如果政府为此削弱了美联储的独立性，黄金的机会成本就会下降。交易者会推测真实利率很低，美元贬值以及美联储落后于通胀。

　　美国对德国、中国和墨西哥的指控让人联想到1985年的广场协议，那时法国、德国、美国、英国和日本通过央行公开市场操作令美元贬值，目的是纠正美德和美日之间的贸易不平衡。

　　协议只是部分起到到了效果，美国货物变得更有竞争力，不过由于结构原因美日贸易的修正不如美德明显。在供应链全球化的今天，结构改变更可能让此类协议无效。

　　不管如何，美国的好斗表现都有遭到报复的风险，其他国家可以采取货币贬值、增加关税甚至打破现有贸易协议的手段，让黄金成为大赢家。

　　截止到中金网发稿，现货黄金报1234.03美元，涨幅达0.02% 。