自国家外管局811汇改后，世界多数投行均一致看空人民币汇率。实际情况也证明了这种看空观点，中国央行为了守住人民币底线，被迫动用外汇储备约3000亿美元左右干预人民币汇率。

　　加拿大皇家银行和荷兰合作银行认为，为了实现习近平主席提倡的守住GDP6.5%的目标，人民币需要再贬值8%。

　　法国兴业银行(601166,股吧)认为，人民币未来18个月会再贬值18%。

　　美银美林表示，人民币未来贬值空间依然巨大，他们正在寻找机会继续做空人民币。

　　瑞信银行称，未来6——12个月内，人民币汇率会跌至6.60附近。

　　除了以上世界知名投行外，国际投行大多数都倾向于人民币继续贬值。此前，中国总理李克强曾表示，人民币没有进一步贬值基础。而为了实现这句话，央行付出了3000亿美元的代价。而且，人民币汇率目前依旧没有回升迹象。如果还要坚守汇率底线，央行势必将付出更大代价。

　　实际上，在我国M2超发、宽松政策不绝、实体经济下滑的背景下，人民币贬值本身就是自然规律。为了否定市场规律强行进行政策干预，其结果就是给自身造成负担。瑞士央行坚守瑞郎汇率的结局就是自打耳光最终宣布放弃瑞郎兑欧元1.2的底线。英国央行为了不顾市场规律企图逆周期干预汇率，结果被索罗斯打的一败涂地（一国央行居然打不过一个基金，笔者也是醉了）。这些都是很好的前车之鉴。违背市场规律都不会有好下场。

　　此外，在人民币贬值的大环境下，中国加入SDR的进程则在不断提速。虽然，加入SDR后在短期内会缓解人民币贬值压力（人民币需求加大）。但从长期来看，依旧不可能改变因为市场规律形成的贬值趋势。而且，在加入SDR后，如今困扰中国的资本外流就更加难以控制。因为加入SDR的前提就是人民币自由兑换。这无疑会加速国内资本外流的速度。现今，国家可以依靠设定汇兑限额、行政干预抑制资本出逃流量。但是，一旦加入SDR就不能再进行任何干预。届时，逃离中国的资本将必不可免的出现井喷，更严重的甚至会引起社会恐慌。

　　对于中国经济下滑的关注已经不再局限于中国国内，IMF拉加德、美联储耶伦、欧央行德拉基，就连与中国存在政治矛盾的日本都对中国经济下滑忧心忡忡。实际上，中国的竞争力也的确在下降，10月份公布的出口数据继续负增长（-6.9%），GDP增长跌破7%。根据彭博估测，2016年中国GDP为6.5%，2017年为6.3%。

　　另一方面，美国经济持续转好，加息时点临近。美国的加息势在必行，这对人民币来说又将形成空头压制。所以，无论从中国国内实际经济形势看，还是外部美国货币政策变化看，人民币依然还有很大下跌空间。世界投行们的看空并非恶意，恰恰是客观理性的判断后得出的结论。如果中国央行要坚守底线，那恐怕几十年积攒下来的外汇储备都将化为乌有。