中金网11月24日讯，美联储要加息紧缩，欧洲央行却可能降息QE，对于夹在中间的欧元，还有比这更悲哀的吗？加息，要跌，降息也要跌，怎么样都要跌。澳洲国民银行(NAB)分析表示，预计1.05将未来数月内成为欧元/美元涨跌分水岭。
美元角度方面，联邦公开市场委员会(FOMC)10月会议纪要明确了，如果11月美国非农数据没有灾难般表现的话，美联储将在12月17日结束的会议上加息25个基点。
尽管货币市场对于加息概率的定价为70%，但是经历了对利率预期的很多个来回，2015年年底前，市场对于美联储货币政策的预期把握存有充分的信心。
美元强势强势可能会束缚美联储的决策手脚，进而反过来制约美元强势本身。如果美联储在2016年继续加息两次，这也很难成为美元走强的动因。
我们的确在最新的外汇预期中将欧元未来几个季度的报价预期进一步下调，但我们也认为，美元在2016年的升值幅度将仅有1.5%。
与这种观点是美元的循环论点，美元强势本身可能在明年扮演了一个重要的限制因素。
欧元预测整体重心下移。部分出于上述原因，我们并没有强力看空欧元前景，认为欧元/美元更有可能在1.00-1.10的区间内交投，之前的预测区间为1.05-1.15。欧元空头头寸过重是限制欧元下行潜力的重要原因，也暗示汇价跌破平价的几率有限。
我们对于2016年市场将进入“风险规避”阶段的判断少有怀疑，与此同时，无论12月3日欧洲央行到底作何决定，欧元当前的融资货币地位将进一步巩固。欧元/美元自10月22日以来6%的跌幅似乎并不能削弱央行行长德拉基在未来数月内加码货币刺激举措的热情。德拉基表示，“经济下行风险清晰可见，通胀动态均衡多少区域疲弱。”
我们预计，欧洲央行将进一步下调存款利率10-15个基点，同时将提升当前每月600亿欧元资产购买规模。虽然略有折扣，但我们依然认为近期欧元将走软，因此当前预计1.05将未来数月内成为欧元/美元的关键枢纽点为，先前的预期为1.10。
市场上普遍预期欧洲央行会继续宽松或降息，除了NAB外，高盛也表示，ECB将会降息和延长QE。
高盛经济学家Dirk Schumacher在最新的一份报告中称，欧洲央行将进一步放松政策，以抵御中期通胀风险的加剧。
该行预计， 12月欧洲央行存款机制利率将会下调10-30个基点，主要再融资利率将维持在0.05%不变。同时，央行会将QE正式延长至2017年第三季度末。
欧元腹背受敌，若跌破1.05，也许真的会跌向平价。野村全球外汇策略主管Jens Nordvig表示，基于美联储将加息而欧洲央行却会降息，欧元/美元将在6至9个月内触及平价。
但是如果欧元守住1.05，可能会有一波不小的反弹。汇丰银行就 认为，欧元跌至平价是无稽之谈。该行称，欧元不但不跌还会涨向1.20.
汇丰银行外汇策略全球主管布鲁姆(David Bloom)表示， 任何加息及收益率提高都已被市场消化掉。此外，他认为欧洲央行鸽派将不能进一步降低欧洲的汇价。他指出，事实已经证明，无论是此前的希腊的政治角力，以及当前的大众汽车的排放丑闻，都已经对欧元汇率影响不大。
他认为，坊间对于欧洲将扩大央行量化宽松政策(QE),和美联储今年将加息这些关于利率政策问题的争论，已经有点陈词滥调了，从货币政策的基础上来说，美欧之间事实上已经得到了更紧密的联系，这就是他什么我认为欧元兑美元将向上涨的主因。
中金网行情中心显示，北京时间14:38，欧元/美元报1.0623。
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