针对下周主要货币的走势，周五，摩根士丹利发表了自己的前瞻。

　　看跌美元

　　市场目前对美联储加息预期为97%，不过预计美联储加息还是循序渐进的；

　　近期公布数据情况较为复杂，进口物价的下滑让10月核心通胀表现强劲，这就让市场对通胀的反弹有了信心；

　　税改方面，参议院共和党中的保守议员未来几周对税改的支持可能降低；

　　欧元的走势仍然富有建设性

　　技术面上，欧元打破了近期的下行趋势，重回1.18上方。

　　尽管股市中Eurostoxx指数表现疲软，但近期还是不断有未对冲的资金流入欧股ETF之中。

　　欧元区整体经济增长情况仍然良好，料将继续吸引外资，从而推动欧元进一步上涨。

　　尽管近期的欧元有所上涨，但是情绪指数还是继续看跌欧元，不过这也从侧面反映，欧元的情绪指数还有改善的空间；

　　只要通胀预期和和出口持续受到支撑，预计欧洲央行会容忍欧元的升值。

　　看跌日元

　　美日之间的债券收益率利差将继续“激励”日本的投资者进行对外投资，充沛的流动性让日本投资者继续在为对冲的情况下投资美债。

　　日本央行将继续维持现有利率不变，官员们仍在讨论如何实现再通胀，以及如何退出利率曲线控制策略；

　　日本的经济数据近期持续改善，通胀也逐步开始靠近2%的目标，不过日本央行短期内预计不会采取利率政策上的行动；

　　预计英镑表现还是会比较差

　　在过去的两周，市场持续关注英国退欧谈判的进展，英镑的波动因此也比较大；

　　就业市场增长的放缓和实际工资负增长导致消费支出受到压力，对整体的经济增长不利；

　　市场现在已经对英国央行明年加息一次以上完全计价，意味着英国的实际负利率上行的空间也有限；这就增加了英国央行的加息的不确定性，英国央行一直致力于以尽量不影响房贷和消费的方式加息。

　　看涨欧瑞

　　在欧洲股市近期疲软的情况，欧瑞近期仍然走高，这就意味着瑞郎的疲软；

　　瑞士投资者近期可能增加对外为对冲投资的规模，这也会压低瑞郎；

　　尽管市场认为，瑞士央行会比欧洲央行更早加息，但考虑到瑞士央行致力于瑞郎的贬值，这个可能性并不大，料政策可能进一步弱化瑞郎。

　　建议欧瑞目标上看1.2200，止损位于1.1500。

　　北美自由贸易协定的谈判短期内对加元不利

　　加拿大央行之前的政策并未将北美贸易协定谈判失败一事计入其中，而如果谈判失败，那么加元将遭遇不对称风险，即意味着加元可能出现单边下跌；

　　预计在此背景下，加拿大央行加息步调将温和而缓慢；

　　加拿大央行和美联储之间的货币政策差距拉大，预计将会进一步不利于加元，只要美加不跌破1.2598，那么美加就持续看涨。

　　看跌澳元

　　澳元目前对美国两年期债券收益率较为敏感，美国核心CPI的上涨可能让下周的核心PCE也有所上升，利差扩大就给了澳元下行压力；

　　弱于预期的薪资和就业情况也在压低澳元，因此尽管持仓显示澳元仍然是净多头，但澳元在0.7700关口料遭遇强阻。

　　继续看跌纽元的基本面

　　新西兰财政部长提议取消2%的通胀目标中点，这就意味着新西兰联储联储的政策可能要变得更“灵活”；

　　不过近期新西兰的数据切实出现了好转，尤其是就业和通胀，纽元目前0.70是一个关键的阻力。

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