周一(12月18日)亚市盘中，现货黄金维持震荡微升格局，目前交投在1255美元/盎司附近，对冲基金继续削减黄金押注，因股市和加密货币的刺激行情更加有利可图，令避险投资显得乏味。本周，美国税改法案要冲刺终点线，同时美股有望迎来“圣诞行情”，黄金市场可能迎来最危险时刻！

　　虽然黄金最近勉强维持上涨，但气势根本无法跟美股和比特币相比。全球经济同步增长和美国利率不断攀升的前景降低了黄金的吸引力，而地缘政治的紧张局势又无法刺激避险需求。金价在9月份冲至一年高位之后缺乏动力，投机者情绪因此恶化。据 报道，就在黄金势将录得一年来最差单季表现之际，基金经理以五个月来最快速度削减黄金看涨押注。

　　

　　CFTC数据显示，截止12月12日当周，基金经理持有的黄金期货和期权净多头头寸减少了43%至80453手，为7月25日以来最低水平。万艾克国际投资者黄金基金(Van Eck International Investors Gold Fund)经理人乔福斯特(603806,股吧)（603806）(Joe Foster)表示：

　　“随着股市创下新高、人人都在谈论比特币，现在没人需要避险资产，但我认为现在不投资黄金是愚蠢的，因为它与股票的相关性非常低，可以对冲系统性金融风险。”

　　此外，目前黄金期货价格的60天历史波动率接近2001年以来的新低，限制了交易黄金的赚钱机会，也令投资者对其退避三舍，就连实物黄金的忠实客户也在回避。在印度这个全球第二大黄金市场，由于需求放缓，11月份的黄金进口量已连续第三个月下滑。另外， 数据显示，中国央行自2016年10月以来一直没有增加黄金储备。而在美国，11月鹰金币销量较上月下降23%，自今年4月以来，销量一直徘徊在2015年以来的最低水平。

　　

　　上周黄金市场由美联储利率决议以及特朗普税改进展所主导。美国当地时间上周五晚间，在经过两周博弈后，参众两院共和党议员终于就最新税改方案达成一致。进入本周，众议院领导人计划在周二举行投票，参议院投票的时间还不确定，不过参议院多数党领袖麦康奈尔(Mitch McConnell)表示，参议院将在本周“搞定这个法案”。这一次税改的不确定性已经大幅降低，因为12月2日共和党中唯一一名对参议院方案投反对票的参议员寇尔克(Bob Corker)，终于改变了主意，打算对最新版本投支持票。寇尔克的支持意味着，在参议院投票中，占据多数席位的共和党将一致通过最新方案。如果本周税改获得突破性进展，金价仍有可能面临进一步下行的风险。

　　此外，通常来说，美股年底会有一波“圣诞行情”(Santa Claus rally)。根据美股交易信息网站Stock Trader's Almanac的数据，自1950年以来，标普500指数在每年最后5个交易日以及新年头两个交易日的平均回报率为1.4%。此前由于参众两院在税改方案上的分歧难以弥合，导致不少分析师认为税改的不确定性很可能导致今年的“圣诞行情”泡汤，但随着上周五最新进展的出现，他们的观点也快速转为乐观。

　　CNBC援引Strategas政策研究负责人Daniel Clifton表示，最新版税改方案将会获得通过，但是目前市场定价却并未反映这一预期。瑞银首席股票策略师帕克(Keith Parker)进一步指出，当前的市场价格以及个股股价仅仅在35%-45%的程度上反映了最新税改方案，从历史经验来看，在过去两次美国税改通过后(1964年2月26日和1986年10月22日)，标普500指数都出现了大幅上行。帕克预计短期内标普500指数将升至2800点，黄金多头还需多加警惕。