上周五，美国劳工部公布数据显示，6月非农就业职位增加22.2万个，超过市场预期的17.9万个，增幅为今年第2高，因医疗、政府、餐饮及专业及企业服务行业职位大增，这可能令美联储实施年内第3次加息。

　　虽然6月失业率从5月的16年低位4.3%提高至4.4%，但因为寻找工作的人增加，这是对就业市场有信心的迹象。不过薪酬增长仍然迟缓，6月平均时薪上升0.04美元或0.2%，5月为上升0.1%，这令薪酬按年增幅从5月的2.4%提高至2.5%。

　　全球知名债券基金经理人冈德拉克(Jeffrey Gundlach)表示，6月稳健的美国非农就业数据料令美联储保持“一次升息25个基点”的模式。

　　冈德拉克称，“这是还不错的就业报告，这份就业报告将令美联储保持紧缩政策的模式。”

　　他还表示，“看来美联储一直很注意创纪录的股价。我认为当股市逼近高位时，美联储就会鼓起勇气升息；而当股市出现恐慌情绪时，联储就开始言辞谨慎。”

　　周五美联储在向国会提交的半年度报告中 重申了年内升息一次，并开始缩表的主张。不过，报告并没有提供具体的升息和缩表的时间点。

　　对于当前美国金融系统的现状，报告指出，美国金融系统流动性“温和”，债券流动性充足，哪怕做市商库存下降，企业债领域，几无迹象表明流动性减损。

　　不过，金融市场近期表现面临压力，不过金融市场在压力下表现的很好。由于面临融资紧张的风险，留意到联邦住房贷款银行系统(FHLBS)流动性错配。商业地产领域出现信贷紧缩迹象，次级贷款人的卡贷、车贷违约情况有所增加。债市、股市和商业地产领域的估值压力上升。

　　冈德拉克指出，美联储半年度报告中对于资产价格的论述“变得相当具体”，听起来他们几乎是在说“我警告过你们了，不要怪我。我告诉过你们，我们将会升息、资产价格会下跌。如果股市在10月下挫10%，可别怪我们”。

　　美联储宣称，股票预估市盈率进一步小幅上升，目前处于2000年代初期以来的最高水平。而一项风险溢价指标--高收益公司债利差则从本就很低的水准继续微跌，也暗示市场中的资产价格偏高。