中金网06月15日讯，金融博客Zero Hedge专栏作家Tyler Durden撰文称，当美联储3月加息25个基点时，中国央行几乎立即采取了温和的加息措施，将其各种反向回购操作的利率提高了10个基点。但这次却不一样了，当昨晚中国央行在宣布其每日反向回购行动（在市场上净注入了900亿元人民币）时，交易员只盯着一件是，那就是中国央行是否会再次加息。正如我们昨晚所言，中国央行将所有公开市场操作7日、14日、28日日回购利率分别维持在2.45%、2.6%、2.75%不变。这一事实表明，中国央行与美联储已经分道扬镳。

　　正如九州证券（JZ Securities）首席经济学家邓海清所总结的，中国央行不跟随美联储的决定对债券而言是“重大利好消息”。

　　Tyler Durden说，为什么中国央行行长周小川与美联储主席耶伦分道扬镳呢？首先，周小川可能只是比耶伦迟了些，毕竟，在美联储去年12月加息后，中国央行直到今年2月才采取行动。

　　然而，彭博社认为，这次“分道扬镳”可能是真的。随着人民币保持稳定，以及更严格的资本控制使得资本外流被控制住，周小川可能认为在解决中国国内挑战上可以有更多的自治权。更加的独立自主允许中国政策制定者暂时摆脱美联储的紧缩政策。有迹象表明，鉴于旨在为房地产市场降温的限制措施的实施，未来几个季度中国的经济增长将会放缓。

　　得以让中国央行“独立的”，是近期中国和美国利差的爆裂。6月6日，美国和中国10年期主权债券利差扩大至两年高点150个基点，而3月15日时只有不到90个基点。这意味着中国资本向美国转移的吸引力减小，这减轻了中国资本外流的压力。

　　Tyler Durden说，当然，这本身并不能昭示中国的稳定。随着中国企业试图在中国政府正在进行的，旨在为经济去杠杆的努力中将数十亿美元的短期债务站起，飙升的利率意味着中国企业面临着他们自己的默认清算日。

　　中国央行的这一决定还有另一个潜在原因：中国央行认为其资本管制措施足够牢固，能够防止进一步的资本外逃。兴业银行(601166,股吧)首席经济学家卢正伟表示，中国央行制定自己的路线，以保护中国面授不可控风险的影响。中国央行希望推进去杠杆化，并希望确保去杠杆化过程的平稳和稳固。而资本控制措施可以让他们做到这一点。

　　中国央行前货币政策官员明明（音）也发表了意见，他在接受彭博社访问时说，“中国央行3月份提高利率，是因为它向抑制金融杠杆，而现在它没有这种意图，因为此前的措施已被证明是非常有效的。”

　　好消息是，美联储的政策并没有立即产生全球影响（或许只是现在）。澳新银行经济学家David Qu表示，“现在美联储的货币决定对中国货币政策的影响已经不如年初了，这使得中国央行决策者能够更加关注国内的挑战。”