中金网02月27日讯，今年以来黄金表现一直较为强势，并未出现较大幅度的下行调整，其原因主要有三：

　　综合来看，虽然国内黄金期货价格的上涨伴随着放量，但是从国际情况来看，不论是黄金ETF持仓还是CFTC持仓都显示黄金的上涨不受量仓配合，这说明近期上涨不受资金支撑，持续性存疑。

　　分析师表示，从COMEX黄金期货持仓结构看，黄金净多头在缓慢攀升，但力度还不是很大。目前COMEX黄金期货总体持仓量还维持在一个较低水平，说明做多资金还没有大举介入。

　　中金网观点：

　　中金网小编，从持仓来看，CFTC黄金基金净多仓回到历史的正常区间，并不存在明显多空驱动因素。而黄金ETF持仓上周仅增加4.5吨，增幅明显缩窄，本周则维持不变，同样对黄金走势影响偏中性。

　　美联储方面，虽然目前官员表态暧昧不清，令市场预期落空，但从经济数据上看，美国各项数据普遍高于预期，而且1月CPI增幅也大幅高于预期，均有利于加息，这将对黄金未来走势构成压制。

　　因此，尽管目前黄金价格再创新高，但并未扭转中期跌势，未来走势依旧承压明显，建议维持目前仓位配置，不宜跟风加仓。

　　从历史走势规律上看，黄金1-2月大概率上涨，而3-6月走势偏向于整理下行。业内人士认为，近期黄金的机会仅是交易机会，真正的配置机会或需等到下半年。