中金网12月20日讯，Market Watch专栏分析师Mark Hulbert表示，在逆向投资者释放买入信号之前，黄金还会进一步下跌。
过去一个月金价下跌，短期黄金操作指标的反应是更加乐观。这与通常情况下金价下跌时的反应正好相反，表明了黄金投资者强烈的乐观情绪。
在反向操作者看来，这是一个不好的征兆。只有当黄金交易商面对市场弱势时快速退出，才是积极迹象。
在每日监测的几大短期黄金指标中，平均建议的持有比例当前是- 4.0%,而一个月前是- 18.0%，当时金价略低于每盎司1200美元。换句话说,金价下跌60多美元之后,平均建议的持有比例增加了14个百分点。
这意味着当前我们比一个月前距离导致逆向投资者发出买入信号的情绪水平更远。由下图可以看出，蓝线为实物黄金价格，红线为赫伯特黄金通讯信心指数(HGNSI)，近几年黄金持续数天上涨的起点都是该指数从-30%以下的位置开始的。
很难预测金价需要下跌多少才能让赫伯特黄金类投资通讯情绪指数（HGNSI）跌到-30%的水平。一个月前，我们预测到金价下跌60美元会带来必要数量的抛售，并由此拉低HGNSI到-30%的水平以下。
然而，最终HGNSI并没有降到-30%以下。你或许会得出结论认为，金价需要下跌更多。不过，扩展的黄金交易期也会导致短线黄金持有者沮丧放弃。
幸运的是，逆向投资者不需要预测 金价下跌多少导致指数降到-30%或者何时会发生这一结果。相反，他们可以让情况按日常进展。如果HGNSI在未来几天里下降明显，那么买入的信号将很快到来。
倘若继续乐观的态度，这种信号需要更长的时间才会出现。
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