基本面：

　　随着美联储下一次可能的的加息时点的靠近，投资者的注意力转移到了美联储上。在耶伦证词后，交易员关注地方联储主席的讲话，从中找到未来升息时机的蛛丝马迹，并等待将于周三发布的1月会议记录。

　　当然，美联储可能在3月会议上有所行动已不再是什么新鲜事。但随着美联储官员周末讲话对通胀的强硬立场的表达以及包括哈克在内的美联储官员对加息的鹰派基调，市场对3月加息预期的定价上升。

　　此外，尽管美联储3月会议对加息而言是“活的”，但3月欧洲政治经济问题也不容小觑。3月荷兰大选在即，极右翼政党羽翼渐丰。紧随其后的是法国和德国，而意大利也有可能提前大选。

　　呼吁退出欧盟和欧元区的极右翼政党Freedom party的领袖Geert Wilders可能在荷兰大选投票中领先。在法国，承诺退欧公投，恢复法郎的国民阵线的勒庞几乎肯定会在首轮投票中领先，尽管她不太可能会赢得第二轮投票。在德国，政党Alternative想要德国退出欧元。在意大利，倘提前大选，五星运动党有可能掌权并推动退欧公投。

　　欧洲政治经济不确定性所带来的避险买盘会随着欧洲大选的到来始终支撑着黄金。即便是美联储升息，单靠着避险作用黄金也能苟延残喘。随着特朗普上台、欧洲混乱大选年的开始、英国退欧程序的启动、希腊债务危机的重现等乱象的浮现，波动性和避险这两个词汇或会护佑黄金一整年。

　　美国股市估值过高也引发了部分黄金对冲需求。

　　德国黄金交易商Degussa周一表示，在充满不确定性的全球金融环境中，随着投资者寻求避险资产，美元带给黄金的负面影响可能会减弱。黄金和美元之间正转化成一种平性需求状态。

　　法兴银行分析师Robin Bhar表示“黄金受制于在某个阶段美国货币政策的可能收紧，三月份的可能性比较大。有很多的政治不确定性，仍有资金因避险需求流入黄金。”

　　在需求方面，黄金的投资需求可从世界最大的黄金ETF，SPDR的持仓情况反映出来，自1月31日以来，持仓已经增加了5%至2704.4万盎司。