环球外汇7月30日讯美联储公开市场委员会(FOMC)已于周二(7月29日)开始为期两天的货币政策会议，此次会议不召开记者会且无经济前景 及利率预测，仅于北京时间7月31日凌晨02:00公布最终决议。对于本次利率决议内容，环球外汇整理了全球各主要投行的分析预测，方便广大投资者朋友们提前布局。

　　法国农贷：FOMC会议料无新意 GDP影响也将受限

　　法国农业信贷银行(Crédit Agricole)在日内报告中分析，在本周关键风险事件触发前，市场主基调仍相对较为谨慎，同时美国和欧盟对俄罗斯的进一步制裁并没有对市场风险情绪产生太大影响。

　　该行报告指出，日内美国联邦公开市场委员会会议无疑将成为市场重点关注的焦点，但预计本次议息会议将不会提供任何新的方向性指引，美联储将按部就班再度削减100亿美元的月度购债规模，且预计货币政策前瞻性指引将无任何改变。

　　该行进一步指出，美国第二季度GDP增长料为经济强劲复苏提供另一有力证据，但市场普遍预计该数据对市场产生的影响也将是有限的。

　　因此该行最后指出，除非日内触发的风险事件中还出现其他意外的刺激因素，否则市场将不得不等待本周五美国7月非农数据更明确的方向性指引。

　　美银美林：美联储核心成员观点将决定政策走向

　　美银美林(Bank of America Merrill Lynch)表示，本交易日美联储决议不会释出很多不同意见信息。虽然从上一次会议开始，美国经济数据数据表现持续良好，但这并不意味着美联储政策会有多大改变，也就是进一步削减100亿美元宽松而已。

　　美银美林指出，目前鹰派委员和其他美联储委员之间的观点分歧仍较大，因此决议如果说委员观点有差异，也不会成为有效的货币政策趋紧的时点性信号。由于美联储的确倾向于升息，因此有一两个鹰派言论释出也是情理之中。

　　美 银美林认为，美联储鹰派信息的数量的确会上升，但达拉斯联储主席费舍尔(Richard Fisher)的鹰派言论或操之过急。其曾建议美联储在10月完结QE后就开始逐步增加美联储资产负债表的紧缩程度。但从美联储6月会议纪要来看，多数委 员仍倾向于通过再投资保持一定的资产规模，直至最后升息。

　　美银美林继续指出，如果美联储依据6月会议要内容对退出策略进行最后更新，则预计费舍尔将提出异议。不过，这更有可能在9月发生，特别是如果就业和通胀数据持续改善的话。

　　美银美林进一步表示，尽管如此，该行仍更为看重美联储核心成员的观点。美联储主席耶伦、副主席费希尔及纽约联储主席杜德利将决定着美联储政策的走向。

　　德意志银行：本周FOMC议息会议或“走过场”

　　德意志银行(Deutsche Bank)周二发布报告称，周三美联储FOMC议息会议或只是走走过场，预计对汇市的影响将十分有限。

　　该报告认为，本交易日最新FOMC会议既定召开，周三将公布本次议息会议政策声明。

　　德意志银行认为，美联储此次并不准备掀起市场浪潮，也许只是走走过场，顺顺程序而已。

　　报告还称，无论是经济指标的强硬程度，还是美国国内通胀水平，都不能有利佐证美联储将结束经济刺激政策。

　　近几月来美国就业好于市场预期，改善幅度有善可陈，然而美国整体薪资水平仍然相对偏低，且最近企业和房市活动较为疲软，核心通胀并没有达到美联储理想水平。

　　该报告称，总的来说，美国经济目前现状并不能让美联储感到事成功就。也许周三公布的美国第二季度GDP较之第一季度萎缩的尴尬局面会稍显舒缓，但料也很难将美联储FOMC利率声明有重大政策转变。

　　摩根士丹利：美联储政策会议措辞将有那些变化？

　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周二表示，预期美联储公开市场委员会会后声明措辞中将主要有两点变化。可能将之前言论中的经济活动近几月“呈现反弹”改为“持续扩张”，其次对家庭支出及企业固定投资的形容改为“温和升高”。

　　此前市场对于本周的美联储利率决议，普遍预期会延续此前的QE缩减政策，不会有什么意外的政策变动，因此市场关注的焦点还是在于之后联储对经济形势发表怎样的看法，以及利率声明。

　　摩根士丹利补充道，FOMC会后声明措辞中将同样有两点内容维持不变：

　　1)对于经济及劳动力市场展望的风险评估，尽管海外风险自6月以来升温，预期仍不足以令会后声明下修这方面的风险评估，预计将维持自3月会议以来的“接近平衡”措辞。

　　2)此前美联储表示QE结束后将利率将在一段“相当长”的时间内维持不变，如果意外把“相当长”字眼拿掉，将令收益率曲线前段有所反应。

　　荷兰国际集团：美联储或继续削减QE

　　荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家Rob Carnell周一(7月28日)表示，美联储在这次会议上可能会继续削减量化宽松规模100亿美元。

　　Rob Carnell认为，此举会进一步削减抵押贷款支持证券(MBS)50亿美元，每月购买的量化宽松规模将为250亿美元。

　　Rob Carnell称，对于一个不是“提前设定”的货币政策而言，当货币政策最终出现时，我们认为政策市提前设定的。但是目前我们并未看到任何可以改变美联储货币政策方向的事件。

　　Rob Carnell认为，关于美联储这次唯一的会议产物—货币政策声明，在货币政策基调上不会出现较大改变。

　　Rob Carnell表示，在下一次劳动力市场报告出现之前，市场情绪不会出现改变。耶伦可能仍然宣称6.1%的失业率和较低的工资增速是经济衰退另一个表现。

　　Rob Carnell称，我们预期在近期失业率将会进一步走低，我们预期工资将会逐步获得动力。更多的是，通胀数据的衡量指标CPI和核心PCE数据仍然低于美联储预期，虽然仅仅是低一点点。

　　Rob Carnell进一步指出，美联储可能会重申通胀仍然低于长期目标，通胀和劳动力市场衰退的争论仍然较为激烈。

　　摩根士丹利：本周FOMC会后声明措辞变化预测

　　摩 根士丹利分析师Vincent Reinhart等人在报告中称，此次会议除了照表操课并检视会后声明措辞外，料进一步讨论QE退场策略，而这部分将待8月20日公布会议纪要后才能了 解。该行预计，美联储将把每个月购买MBS的金额由150亿美元减至100亿美元，国债则由200亿美元减至150亿美元。

　　该行还称，美联储(Fed)主席耶伦(Janet Yellen)之前已明确承认资产购买计划可能在10月结束，预期此次会后声明可能将反应这个预估。此外，地缘政治在近几周趋于紧张，若FOMC也认同，可能会在会后声明的第一段提及当前情势。

　　该行预测，在FOMC会后声明措辞中将主要有两点变化。第一，经济活动近几月呈现反弹，改为“持续扩张”；第二，对家庭支出及企业固定投资的形容，均改为“看来将温和走升”。

　　该 行还预测，在FOMC会后声明措辞中将同样有两点内容变化概率较小。第一，对于经济及劳力市场展望的风险评估，自3月会议以来均为“接近平衡”，尽管海外 风险自6月以来升温，预期仍不足以令会后声明下修这方面的风险评估；第二，对于在QE结果后将维持利率不变“一段相当的(considerable)时 间”的说法，如果意外把“considerable”字眼拿掉，将令收益率曲线前段有所反应。

　　该行最后指出，就历史经验，上次会后声明删除“considerable”字眼时，FOMC在六个月后加息(2004年6月)。