8月18日,中国央行公开市场将进行700亿元7天期逆回购操作,500亿元14天期逆回购操作。央行公开市场今日将有600亿逆回购到期,净投放200亿元。
此外,今日还有800亿元国库现金定存到期。央行财政部此前公告会续作800亿元国库现金定存。
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值得关注的是,昨日上海银行(601229)间同业拆借利率全线上涨。
甚至昨日市场上出现了少有的机构违约传闻。事实上,本周以来,资金面就异常紧张,R007最近三天上涨了68BP到达3.89的高点。平不掉的头寸、哭倒的基金券商小农商行、捂紧腰包不放血的大行和保险、传说中违约的机构,共同交织构成了昨日紧绷的资金交易市场。
天风研究孙彬彬团队今日发布的研报认为,本次8月紧张的直接触发原因还是税期因素,税期间资金脱离银行体系形成冲击。传统判断上8月份影响相对温和,因而超出市场预期。折射出的是低超储率下资金面的脆弱,但从央行后续操作来看,整体仍会维持中性原则,在资金面相对缓和之前预计将维持呵护态度。
在资金面紧平衡下,由于税期、月度指标考核等原因资金面在月内呈现出比较比较明显的月内按时点波动的特点。而如果未来R007加权利率能重新回到利率走廊中,将对市场信心构成一定支撑,对意外冲击的应对能力变强。建议关注时点变动规律与利率走廊能否回归,并重视预期因素在资金面波动中的影响。