文/本刊记者 姚舜

　　在前期连续创出新高后，美股受到利空消息的影响，出现了回调，但美联储的“鸽派”表态再次激励标普500指数创出新高。

　　再次面临风险

　　全球股市在经历了一场狂欢后，再次面临风险。

　　地缘政治方面，伊拉克局势迅速恶化，令石油价格飙升。货币政策方面，英格兰银行行长卡尼明确表示，英国央行加息可能会早于市场预期，令市场担心流动性盛宴接近尾声。

　　此外，世界银行将今年全球经济增长预估值由3.2%下调至2.8%，给了投资者抛出股票的理由。

　　维持宽松政策

　　对投资者来说，美联储议息会议是关注的焦点之一。虽然美联储再次减少购债额度100亿美元几乎没有悬念，但美联储会否因美国经济复苏态势良好而出现“鹰派”言论，是市场最关注的。毕竟美国最新经济(310358,基金吧)数据，如失业率及通胀预测都令市场担心美国将提早加息。

　　结果，美联储重申了在结束买债后的相当长时间内，利率仍会保持在近零水平的政策取向。而且美联储表示，何时加息要看就业市场及通胀前景，没有明确的时间表。美联储还调低美国今年经济增长的预期至2.1%～2.3%，3月份时预期为2.8%～3%。美联储对明后两年经济增速的预期基本不变，分别为3%～3.2%和2.5%～3%。

　　近期，国际货币基金组织（IMF）也将美国今年经济增长预期下调至2%，因为第一季度经济表现疲弱。IMF称，美国今年剩余时间和明年的经济增长将明显升温，维持2015年经济增长预期在3%水平。IMF认为，如果通胀维持低水平，美联储可能将超低利率水平维持到2015年年中之后。

　　美股还将上涨

　　美股涨势不停，看多者大有人在。

　　花旗分析师Tobias Levkovich将标普500指数2014年年底的目标点位由此前的1975点升至2000点。他认为，未来一年该指数将升至2040～2060点区间。

　　美国银行美林全球股票首席策略师Michael Hartnett预计，美股今年夏季会不断上涨，秋季则会大幅回调，标普500可能跌幅超过10%。他认为，市场最大的风险在华尔街，是华尔街在迫使美联储加快脚步收紧货币。他表示，经济增长和基准利率恢复正常拖得越久，投机的风险就越大，最终为抑制这种资产市场的投机而在经济完全康复以前出台政策的风险也越高。他认为，如果三季度GDP增长超过3%，那就证明经济稳步复苏，利率会上升，否则投机性资产繁荣会招致美联储开始用言辞方式打压资产价格。

　　在众人欢呼时，总有人在冷静地旁观。Wells资本管理公司分析师Jim Paulsen指出，当投资人感到志得意满时，就应反转观点，考虑回档整理的可能性了。他提出了评估股市可能遭遇回调压力的五大信号：一是更积极的涨势；二是回调的预期消退；三是美国国债收益率上升；四是担心通胀压力；五是预期美联储加速紧缩行动。

　　大行最新港股评级

　　代码 简称 机构 评级 目标价（港元） 点评

　　00001 长江实业 瑞信 维持“跑赢大市” 163.92 估值较低

　　00008 电讯盈科 瑞信 维持“中性” 4.63 上调盈利预测

　　00012 恒基地产 高盛 中性 41.6 下调盈利预测

　　00016 新世界地产 瑞信 维持“跑赢大市” 129.29 看好发展前景

　　00027 银河娱乐 大摩 维持“增持” 75 博彩收入下降

　　00116 周生生 高盛 “买入”降至“中性” 21 下调盈利预测

　　00178 莎莎国际 高盛 卖出 4.6 销售增长放缓

　　00196 宏华集团 瑞银 买入 2.3 下调盈利预测

　　00267 中信泰富 美银 维持“跑输大市” 13 估值较高

　　00285 比亚迪(002594,股吧)电子 摩通 维持“中性” 5.8 看好发展前景

　　00330 思捷环球 瑞银 维持“买入” 17.1 下调盈利预测

　　00386 中石化 瑞银 买入 9.2 上调盈利预测

　　00631 三一国际 高盛 “买入”降至“中性” 1.9 下调盈利预测

　　00880 澳博娱乐 大摩 维持“增持” 24 博彩收入下降

　　00881 中生控股 高盛 “中性”降至“卖出” 7.07 毛利下降

　　00891 利邦国际 摩通 中性 1.9 下调盈利预测

　　01157 中联重科(000157,股吧)汇丰 减持 4.7 下调盈利预测

　　01211 比亚迪股份 花旗 维持“卖出” 34 面对更多竞争

　　01728 正通汽车 高盛 维持“买入” 5.33 估值较低

　　01883 中信电讯 德银 买入 3.6 看好发展前景

　　01928 金沙中国 大摩 维持“增持” 65 博彩收入下降

　　01929 周大福瑞信 跑赢大市 14.8 销售增长放缓

　　02282 美高梅中国 大摩 “与大市同步”升至“增持” 31 估值较低

　　03339 中国龙工 汇丰 “中性”降至“减持” 1.2 下调盈利预测

　　06823 香港电讯 高盛 维持“中性” 8.5 供股摊薄股份