2014年央行公开市场操作情况

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)周二（10月28日），央行在公开市场进行200亿元14天期正回购操作，中标利率维持在3.40%。值得注意的是，自9月30日以来央行正回购操作品种及规模均维持不变，均为14天期200亿元正回购，但在10月14日下调正回购利率10个基点至3.40%。

　　据中国金融信息网人民币频道计算，本周公开市场将有400亿元正回购到期，无央票到期，共计投放资金400亿元，其中今日到期为200亿元。本周到期资金量与此前两周均相同。

　　上周，央行公开市场操作归于平静，分别开展两期200亿元的14天正回购操作，量平价稳，且连续两周到期量持平于回笼量。

　　面对三季度经济增速下滑至五年半新低，央行已再度通过SLF（常备借贷便利）向数家股份制商业银行开闸放水，且近期多项稳增长措施陆续开始推出，公开市场操作因此暂时重回淡静。

　　市场人士指出，企业缴税和新股发行的影响将逐渐减弱，尽管月末临近但资金面料总体无忧，央行或延续公开市场中性操作节奏，出现大额净投放或净回笼的可能性都不大。

　　目前，企业缴税及新股发行的影响有所显现，但是资金面总体上风平浪静，机构普遍反映大行供给充裕，流动性预期平稳。到四季度后两月，11、12月财政存款即将迎来集中释放期，且新股发行、季末考核等影响呈现逐渐减弱的态势，资金面稳定性明显增强，年内资金面稳定偏松的大势难改。

　　渣打研究团队发布报告称，目前所采取的定向放松政策未能使经济恢复活力，有必要进一步放松政策阻止经济继续下滑。

　　央行的放松措施包括面向部分农村金融机构的定向降准；以再融资方式进行的定向流动性注入和常设借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）等新工具，以及近期降低公开市场操作利率，但从实际看这些措施的效果并不明显。

　　渣打目前预计中国央行将分别在今年四季度和2015年一季度降低存款利率25个基点。